全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater）在華業(yè)務(wù)又下一城。
1月13日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，橋水（中國）投資管理有限公司已經(jīng)成為符合提供投資建議條件的第三方機構(gòu)。這意味著，橋水基金在中國設(shè)立的外資私募管理人已獲得私募投顧資格。
橋水來華已近4年，兩次增資
橋水（中國）投資管理有限公司成立于2016年3月7日，2018年6月29日在基金業(yè)協(xié)會登記成為私募證券投資基金管理人，注冊地址和辦公地址都位于上海市浦東新區(qū)，全職員工僅有20人。
2018年10月9日，橋水的第一只中國私募產(chǎn)品——“橋水全天候中國私募投資基金一號”正式成立，當(dāng)月17日完成備案。這也是橋水目前在中國市場運行的唯一一只私募基金產(chǎn)品，從產(chǎn)品名稱上看，這是一只主打全天候策略的產(chǎn)品。
在橋水中國成立之時，注冊資本僅為5000萬元世界上最大的券商，此后，橋水兩次增資，將注冊資本分別提升至1.2億元和3.1億元。加碼中國的意圖頗為明顯。
橋水基金成立于1975年世界上最大的券商，是全球規(guī)模最大的對沖基金公司。其官網(wǎng)顯示，目前，橋水基金為約350家機構(gòu)管理著超過1600億美元資產(chǎn)，客戶包括各國央行、主權(quán)基金、養(yǎng)老金、大學(xué)捐贈基金等。
在2008年金融海嘯期間，美國對沖基金的平均虧損達到19%，而橋水基金卻能斬獲正收益。據(jù)彭博社此前統(tǒng)計，截至2015年底，橋水基金累計獲得450億美元盈利，一舉超越索羅斯的量子基金，成為全球最賺錢的基金。
創(chuàng)始人達利歐多次喊話看多中國
橋水基金的創(chuàng)始人，是華爾街的傳奇人物，堪稱對沖基金教父的瑞·達利歐（Ray Dalio）。
1949年，達利歐出生于美國的一個中產(chǎn)家庭，父親是爵士樂手，母親則是家庭主婦。但他卻憑借在金融市場上的摸爬滾打，帶領(lǐng)橋水基金成為全世界的頭號對沖基金公司。
2017年，達利歐卸任橋水基金聯(lián)席CEO一職，但是他依然活躍于國際投資領(lǐng)域，其觀點也一直被投資者所關(guān)注。
值得一提的是，達利歐與中國緣分頗深。2018年，他曾攜新書《原則》來到中國進行多次公開演講，這本書當(dāng)年也紅透了整個投資圈。直到現(xiàn)在，打開橋水基金的官網(wǎng)，首先引入眼簾的是《Our Research on China》，可見達利歐對于中國市場的重視。
對于中國市場，達利歐也是毫不吝嗇地表示看好。在2019年的中國發(fā)展高層論壇經(jīng)濟峰會上，達利歐表示，中國的改革開放成就巨大，經(jīng)濟取得了驚人的成就和增長，人均收入上升了24倍，貧困率下降了88%，人均壽命增加了10歲，嬰兒死亡率下降了85%，這是歷史上罕見的經(jīng)濟奇跡。
不久之前，達利歐還在接受采訪時說：“沒有任何理由不投資中國?！?/p>
旗艦產(chǎn)品去年出現(xiàn)2000年以來首次虧損
不過，橋水基金的旗艦產(chǎn)品Pure Alpha II在2019年虧損0.5%，這是該產(chǎn)品2000年以來首次出現(xiàn)年度虧損，也是1991年產(chǎn)品問世以來，按年計算的第四次虧損。
產(chǎn)品虧損或許無法歸咎于大環(huán)境的蕭條，2019年的全球股市表現(xiàn)頗為喜人。1月10日，國際基金研究機構(gòu)eVestment發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年全球?qū)_基金行業(yè)的平均收益率為9.74%，這是2013年以來的最高收益率水平。而2013年全行業(yè)的平均收益率則達到12.58%，是eVestment有統(tǒng)計以來全球?qū)_基金行業(yè)取得的最高年度收益率。
相比之下，橋水的旗艦產(chǎn)品表現(xiàn)黯淡。有統(tǒng)計顯示，從2012年到2019年，該產(chǎn)品的年化收益率算術(shù)平均值僅為3.92%。
有分析稱，橋水的業(yè)績黯淡，或許與達利歐看空市場的決定有關(guān)。
早在2017年開始，達利歐就多次在公開場合表態(tài)，認(rèn)為市場處于晚周期中，即將迎來經(jīng)濟衰退，并提醒投資者警惕民粹主義的風(fēng)險。有外媒報道稱，橋水持有大量的美債和美股的空頭頭寸。
然而，近年來美股始終保持著指數(shù)屢創(chuàng)新高的牛市行情。2019年，標(biāo)普500指數(shù)累計上漲29.97%，納斯達克指數(shù)的累計漲幅更是高達36.27%。
2019年11月6日，達利歐在社交媒體推特上發(fā)文稱：“The World Has Gone Mad and the System Is Broken”（整個世界都瘋了，整個體系都崩潰了）。似乎也在暗示近來市場走勢與其觀點相左。
已有8家洋私募獲得投顧資格
外資私募在中國的業(yè)務(wù)發(fā)展近年來腳步很快。
據(jù)統(tǒng)計，已有貝萊德、路博邁、富敦、畢盛、元盛、瑞銀、安本標(biāo)準(zhǔn)共7家外資私募獲得投顧資格。
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》，第十四條第八款指出，符合提供投資建議條件的第三方機構(gòu)，是指依法可從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)，以及同時符合以下條件的私募證券投資基金管理人：
一、在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會登記滿一年、無重大違法違規(guī)記錄的會員。
二、具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員不少于3人、無不良從業(yè)記錄。
監(jiān)管層也在大力推動私募基金領(lǐng)域的對外開放。
2019年8月，基金業(yè)協(xié)會發(fā)文稱，為積極穩(wěn)妥推進私募基金領(lǐng)域的對外開放，在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，協(xié)會推出四項具體配套政策：
一是明確外資私募實際控制人可以是受境外金融監(jiān)管部門監(jiān)管的境外機構(gòu)。
二是明確外資私募基金投資參與銀行間債券市場的標(biāo)準(zhǔn)。
三是為外資私募的外籍高管和投資經(jīng)理開設(shè)英文從業(yè)資格考試。
四是放開外資私募產(chǎn)品參與“港股通”交易的限制。
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