一圖讀懂!北交所上市條件、流程、時間和費(fèi)用!北交所IPO上市四大條件,三大亮點解析....
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北交所上市流程
擬北交所上市,先需要登錄新三板并進(jìn)入創(chuàng)新層,之后完成公開發(fā)行股票(注冊制)即可進(jìn)入北交所上市。
一、北交所上市流程
打算北交所上市公司上市流程六大階段,必須先完成新三板掛牌并進(jìn)入創(chuàng)新層。
掛牌滿12個月后(基礎(chǔ)層與創(chuàng)新層時間都算)才能向北交所提交資料,北交所過會并經(jīng)證監(jiān)會注冊后方可公開發(fā)行股票并上市。
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創(chuàng)新層目前每年5月調(diào)整,后續(xù)有可能增加時間窗口;滿足創(chuàng)新層準(zhǔn)入條件,可以新三板掛牌的同時直接進(jìn)入創(chuàng)新層。
新三板掛牌流程如下:
北交所上市流程如下:
二、北交所上市時間
如果企業(yè)財務(wù)已經(jīng)比較規(guī)范或者過去兩年可達(dá)到掛牌的規(guī)范要求,新三板掛牌的時間為10個月。也就是現(xiàn)在啟動,大概明年7月完成掛牌。由于爭議的事項比較少,掛牌時間一直是相對比較確定的,這點與IPO不同。
然后創(chuàng)新層每年五月調(diào)整。如果企業(yè)2022年7月完成掛牌,滿足創(chuàng)新層條件的話2023年5月可以進(jìn)入創(chuàng)新層。
再然后2023年8月可以提交北交所上市材料(提前輔導(dǎo)、審計、做材料),大概2023年底-2024年初完成上市。
以2021年底作為新三板申報基準(zhǔn)日,簡要時間表如下:
如果企業(yè)財務(wù)指標(biāo)符合掛牌與上市條件,整個操作周期大概兩年半。
三、北交所上市費(fèi)用
目前新三板掛牌打包費(fèi)用(券商、會計師、律師、評估師)約180萬,具體與企業(yè)行業(yè)、規(guī)模、子公司數(shù)量、規(guī)范程度等相關(guān)。
進(jìn)入創(chuàng)新層本身沒有費(fèi)用,但之前需要完成一輪定向發(fā)行股票,費(fèi)用大概20萬,另外企業(yè)需要至少承擔(dān)一年的督導(dǎo)費(fèi)、審計費(fèi)等合計大概30萬。
北交所IPO上市的主要費(fèi)用為承銷費(fèi),該費(fèi)用與募集資金掛鉤,一般8%左右。除此之外,券商費(fèi)用還包括輔導(dǎo)費(fèi)用與保薦費(fèi),另外還有會計師審計費(fèi)、律師費(fèi)用等,總費(fèi)用一般至少800萬。
所以操作北交所上市,整個過程下來總費(fèi)用一般至少1,000萬出頭,多的能到兩千萬甚至更高,大幅低于滬深交易所上市平均的五六千萬元成本(當(dāng)然北交所上市募集資金也少)。
總結(jié)下就是,相對滬深交易所北交所一般能幫助企業(yè)至少提前一兩年實現(xiàn)上市,操作費(fèi)用也比較低,算是將上市平民化的證券交易所。
北交所與滬深交易所上市利弊比較
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自從(9月3日),監(jiān)管層發(fā)布《北京證券交易所有關(guān)基礎(chǔ)制度安排向社會公開征求意見》的系列文件,就企業(yè)如何在“北交所”上市出臺了一系列上市及監(jiān)管政策。
于是很多“伊總”[v:]操盤過的新四板掛牌企業(yè),就來咨詢“伊總”[v:]如何轉(zhuǎn)板北交所,北交所上市的一系列條件,今天建哥就來進(jìn)行一系列的解讀,并總結(jié)出三大亮點!
亮點一:新三板企業(yè)才能在北交所IPO
根據(jù)《征求意見稿》的明確規(guī)定,目前企業(yè)想要在北交所IPO,必須是新三板企業(yè),“而且是新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層企業(yè)”符合條件才能申請北交所IPO。
建哥認(rèn)為:這里有兩點值得解讀:
1、申請北交所IPO上市,企業(yè)首先在新三板掛牌,而且必須新三板掛牌滿12個月。
2、申請北交所IPO的時點,必須是創(chuàng)新層企業(yè),但是并沒有要求必須要在創(chuàng)新層待夠12個月。
按照目前的政策,企業(yè)在掛牌新三板的同時可以直接申請創(chuàng)新層,但是也要滿足掛牌12個月的要求
如果企業(yè)掛牌進(jìn)入的是基礎(chǔ)層,則需要在每年的5月,也就是上市公司年報公布后的第一周,找督導(dǎo)券商申請轉(zhuǎn)板,進(jìn)入創(chuàng)新層。
建哥在這分享一個小技巧:由于只要求申報的時候是創(chuàng)新層企業(yè),所以申報的基準(zhǔn)日可以是創(chuàng)新層之前,比如可以用3月31日作為基礎(chǔ)日,但是由于中介機(jī)構(gòu)需要制作申報材料和內(nèi)核,需要一些時間,等材料制作完畢,真正申報的時間會在5月之后,這時候企業(yè)已經(jīng)是創(chuàng)新層企業(yè),直接可以申報。
亮點二:北交所上市有何條件
根據(jù)《征求意見稿》的規(guī)定
新三板精選層已經(jīng)按照注冊制的標(biāo)準(zhǔn)形成了公開透明,協(xié)同高效的審核機(jī)制,目前按照總體平移的原則,本次改革并沒有增加北京證券交易所的上市條件,北京證券交易所開市以后,新三板精選層在審項目總體平移至北京證券交易所,統(tǒng)一按照注冊制的要求繼續(xù)履行審核,注冊程序。
建哥認(rèn)為:
《征求意見稿》明確規(guī)定在北交所IPO上市公司上市流程六大階段,企業(yè)的發(fā)行條件等同于此前已經(jīng)公布的精選層公開發(fā)行的條件。
也就是需要符合下面的條件之一即可申請發(fā)行
標(biāo)準(zhǔn)一:主要看市值+利潤
市值不低于2億元,最近兩年凈利潤不低于1500萬,且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于8%。或者最近一年凈利潤不低于2500萬,且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%。
標(biāo)準(zhǔn)二:主要看市值+營收+增長率
市值不低于4億元,最近兩年營業(yè)收入均不低于1億元,且最近一年營業(yè)收入增長率不低于30%,最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。
標(biāo)準(zhǔn)三:主要看市值+營收+研發(fā)投入。
市值不低于8億元,最近一年營業(yè)收入不低于2億元,最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入合計比例不低于8%;
標(biāo)準(zhǔn)四:主要看市值+研發(fā)投入
市值不低于15億元,最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元。
建哥認(rèn)為:北交所和滬深交易所是差異化競爭,對于大部分申報企業(yè)來講,大概率會在標(biāo)準(zhǔn)一、和標(biāo)準(zhǔn)二之間做選擇。
因為創(chuàng)業(yè)板的標(biāo)準(zhǔn)一:“最近兩年盈利且合計不低于5000萬”以及“市值10億元”+“最近一年營收過億”+最近一年利潤為正。與北交所IPO有階梯式銜接的關(guān)系。
如果企業(yè)申報北交所IPO 市值超過或接近8億以上,也就是達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)三,則也符合了創(chuàng)業(yè)板上市的條件。
如果你的企業(yè)利潤表現(xiàn)比較好,可以選擇北交所標(biāo)準(zhǔn)一,正常來說新三板上市的企業(yè)利潤可以達(dá)到2億左右,剩下的就是看利潤:最近兩年盈利,且每年均不低于1500萬,或者最近一年不低于2500萬。
有的企業(yè)前期研發(fā)投入比較大,如果利潤指標(biāo)不理想,可以嘗試北交所的標(biāo)準(zhǔn)二:市值要求4個億,最近兩年營業(yè)合計不低于2億元,且增長率不低于30%。
假如說第一年營收為X,第二年則為1.3*X,必須要求X+1.3*≥2億,則計算出來X≥8,695萬。
也就是說,對于營收增長率30%的企業(yè),如果要申請北交所IPO上市,其最近兩年的營收分別至少要達(dá)到8,695萬、1.131億。
北交所IPO的標(biāo)準(zhǔn)三和標(biāo)準(zhǔn)四 “建哥”就先不做分析,因為如果能達(dá)到標(biāo)三,和標(biāo)四,基本上也符合創(chuàng)業(yè)板IPO的要求了。
亮點三:實行注冊制 審核期2個月。
北交所IPO 的審核流程跟A股IPO 的審核流程完全一樣,規(guī)范的要求也完全相同,大概要經(jīng)歷以下四個過程。
第一個階段:財務(wù)顧問階段:中介機(jī)構(gòu),會所,律所會根據(jù)IPO 的要求,對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)和法務(wù)的規(guī)范。前期工作財務(wù),稅務(wù),法務(wù)梳理工作量比較居多。
在實際IPO整改的過程中,企業(yè)最常見的問題就是:收入確認(rèn)不準(zhǔn)確,進(jìn)銷存賬實際不符,料工費(fèi)分?jǐn)傄膊粶?zhǔn),工程行業(yè)的成本計量也不準(zhǔn),企業(yè)壞賬計提不充分,私自占有資金,資產(chǎn)沒有入賬,銀行卡流水異常。
這些問題都是需要提前整改。
第二個階段:證券公司輔導(dǎo)階段,企業(yè)在中介結(jié)構(gòu)的幫助下,在當(dāng)?shù)氐淖C監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案。輔導(dǎo)時間大概需要3-6個月。
第三個階段:保薦階段,中介機(jī)構(gòu)走訪調(diào)研,制作底稿,準(zhǔn)備IPO申請材料,券商內(nèi)核,申報反饋。
第四個階段承銷階段并上市。
所以北交所IPO上市需要經(jīng)歷四個過程:
前期準(zhǔn)備整改+準(zhǔn)備申請材料+過會審核+發(fā)行上市
從建哥實際操作來看,IPO主要是前期整改比較費(fèi)時間,如果碰的問題比較大, 整個年度的報表都會作廢。
因此前期整改越早越好,最好從企業(yè)報告期第一年,就聘請中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場整改,才能達(dá)到北交所IPO上市的要求,也會節(jié)省后期IPO整改的時間和工作難度。
準(zhǔn)備申報材料的時間大概會在半年以上。
從北交所《征求意見稿》的內(nèi)容來看,北交所IPO在會的審核周期是2個月,比其它板塊IPO少1個月左右的時間。
北交所實行注冊制,即:北交所審核+證監(jiān)會注冊,時間上來看,北交所審核2個月,證監(jiān)會注冊需要20個工作日,中介機(jī)構(gòu)回復(fù)加反饋的時間不算在內(nèi)。
所以:從理論上來講,申請北交所上市,從申報到上市的時間大概率會在6-8個月之間。
祝福新三板
期待北交所
本文完
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