從資金來源劃分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和資金回籠風(fēng)險(xiǎn)。
(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)。我國房地產(chǎn)開發(fā)其主要?jiǎng)右蚴琴Y金驅(qū)動(dòng)型。在現(xiàn)行模式下，房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金比例一般較低，主要用于解決土地成本問題，而對于后期開發(fā)，則較多的是通過各種融資手段和前期銷售款回收予以解決。因此，銀行資金是地產(chǎn)企業(yè)資金鏈重要的組成部分。很多房地產(chǎn)企業(yè)不顧高負(fù)債水平帶來的高額資金成本以及到期不能償本付息的風(fēng)險(xiǎn)，盲目、大規(guī)模地籌集資本帶來了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在：債務(wù)規(guī)模過大、利率過高而導(dǎo)致的籌資成本費(fèi)用過高。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理，造成債務(wù)到期過分集中，或由于自有資金不足或銷售計(jì)劃未能按時(shí)完成而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，在極端情況下，存在著資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這樣就產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)。
(2)投資風(fēng)險(xiǎn)。在房地產(chǎn)較長的開發(fā)周期中，存在著很多不確定因素，它們對開發(fā)企業(yè)投資項(xiàng)目的成敗和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益起著決定性的作用。
由于不確定因素的影響，導(dǎo)致房地產(chǎn)項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)即為投資風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)情況中，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)過多地注重大量籌集資金、上大項(xiàng)目、追求高收益，在進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)投資過程中忽略了對市場以及項(xiàng)目等的可行性分析評價(jià)，從而表現(xiàn)為：投資項(xiàng)目在技術(shù)上不可行或尚不成熟;市場調(diào)研有誤，產(chǎn)品上市后滯銷、落后;投資項(xiàng)目規(guī)劃過大或過小，行業(yè)過度擴(kuò)張或無力控制管理;負(fù)債率過高造成債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重;技術(shù)、市場等情況發(fā)生變化導(dǎo)致企業(yè)投資項(xiàng)目的實(shí)際收益與預(yù)期收益相差過大等，時(shí)間上的跨度與空間上的廣度必然給財(cái)務(wù)活動(dòng)與未來的發(fā)展增加了不確定性。
(3)資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)是房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)的又一財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。主要表現(xiàn)為在房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)品達(dá)到可出售狀態(tài)后，
由于政策因素或自身銷售手段的失誤，使得銷售狀況欠佳導(dǎo)致回款緩慢，因企業(yè)本身資產(chǎn)負(fù)債水平高，若資金回收不能與資金需求同步，就會(huì)造成企業(yè)的償債能力急劇下降，現(xiàn)金支出壓力陡升，進(jìn)而陷入財(cái)務(wù)困境，使企業(yè)的形象和聲譽(yù)遭到嚴(yán)重?fù)p害，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。
三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范
(1)合理實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)算。由于財(cái)務(wù)預(yù)算在實(shí)施過程中存在很多的不確定性因素，致使房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)經(jīng)營周期過程中可能會(huì)出現(xiàn)很多問題，這直接關(guān)系了企業(yè)投資項(xiàng)目的成功與否，也給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益造成相當(dāng)大的負(fù)面影響。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該把項(xiàng)目預(yù)算和資本預(yù)算當(dāng)成前提條件，合理具體的安排好企業(yè)資金的投資項(xiàng)目、收支比例、利潤獲取及資金調(diào)整。在日常工作管理方面，可采取月度考核、季度審查、年度小結(jié)等各種方式結(jié)合起來，充分發(fā)揮企業(yè)的財(cái)務(wù)職能。
(2)實(shí)施資金流動(dòng)性管理。房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)項(xiàng)目通常需要很長一段時(shí)間才能結(jié)束，由于開發(fā)周期長這一特點(diǎn)常常會(huì)給企業(yè)的資金使用帶來困難，若資金鏈條在某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)異常,就會(huì)造成資金鏈的斷裂,甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。這就需要企業(yè)加強(qiáng)對資金流動(dòng)性的管理，在財(cái)務(wù)收支中要進(jìn)行嚴(yán)格的估算與審查，對資金調(diào)度合理安排，以保證建設(shè)項(xiàng)目施工運(yùn)營和營銷資金滿足具體需要。還要不斷加快支出資金的周轉(zhuǎn)，優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，盡可能減少存貨資金的數(shù)額，讓企業(yè)在經(jīng)濟(jì)方面的支付能力得到加強(qiáng)，促進(jìn)企業(yè)信譽(yù)度不斷增加，給下次融資鋪設(shè)打下良好的基礎(chǔ)。
(3)實(shí)現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該不斷完善自己的資金結(jié)構(gòu)，對于負(fù)債經(jīng)營適當(dāng)控制，在充分估算企業(yè)償債能力的情況下，通過合法途徑籌集到能夠滿足企業(yè)發(fā)展的資金。
在采用傳統(tǒng)方式籌集資金時(shí)可以按照融資渠道多樣式的原則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，科學(xué)合理地分配外部多的儲(chǔ)備資金，在協(xié)調(diào)資本權(quán)益比率方面要保證比例的有效性，將資產(chǎn)負(fù)債率降至最小，這樣能夠避免企業(yè)在資金籌備方面面臨較大的壓力，大大降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這就要求相關(guān)部門對預(yù)售房款、銀行回款等傳統(tǒng)的融資渠道加強(qiáng)管理，還要確保資金的回收能按時(shí)到位，避免資金的浪費(fèi);企業(yè)還可以利用股票、債券、合作經(jīng)營等方式不斷提升自己的資金儲(chǔ)備，讓企業(yè)的運(yùn)營規(guī)模得到擴(kuò)大，使更多投資者與企業(yè)實(shí)現(xiàn)合作交流財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征，不斷擴(kuò)展投資者與企業(yè)合作的項(xiàng)目。對于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能夠發(fā)揮良好的效果。
(4)提高房地產(chǎn)企業(yè)管理人員綜合素質(zhì)。作為決策者要增強(qiáng)對財(cái)務(wù)管理工作的責(zé)任感和使命感，要不斷提高自身的決策能力;不斷學(xué)習(xí)和掌握新的管理技術(shù)和方法，提高自身的政治素質(zhì)修養(yǎng)。通過經(jīng)驗(yàn)和自身能力進(jìn)行科學(xué)的判斷決策，最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還要根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度對高效率科學(xué)管理的客觀要求，改變過去重視樓盤銷售輕視財(cái)務(wù)管理的陳舊管理方式。增強(qiáng)財(cái)會(huì)人員的監(jiān)管意識(shí)，督促財(cái)會(huì)人員依法進(jìn)行會(huì)計(jì)核算和會(huì)計(jì)監(jiān)督。
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