海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

餐謀長?導(dǎo)讀:3月25日晚間,頂著疫情壓力的海底撈(06862.HK)終于公布了去年的財報。

2019年,海底撈營收和凈利雙雙增長,實現(xiàn)營收265.56億元,相比去年同期增加56.5%;凈利潤增長43.59%,達到23.47億元。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖1)

過去一年,海底撈加速開拓新門店,2019年,海底撈新開業(yè)門店308家,全球門店共計768家。

然而,這背后掩蓋的另一層隱憂卻是,海底撈同店銷售增長率大幅下跌,一二線城市同店銷售增長率甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

凌雁咨詢管理首席分析師林岳指出,這說明海底撈在一定程度上已經(jīng)沒有那么神乎其神,單靠服務(wù)來打動消費者是不夠的,一二線城市的消費者有更多其他的選擇。

“通過開店實現(xiàn)增長,是比較簡單的1+1=2的做法,但是品牌的核心競爭力不在規(guī)模。”

從資本市場的表現(xiàn)來看,截至3月25日收盤,海底撈報31.40港元,較1月20日疫情在全國多地蔓延以來,累計下跌6.41%。

01

同店銷售率大幅下跌

餐廳經(jīng)營是海底撈的主要收入來源,2019年,海底撈該部分的營收為255.89億元,同比增長55.17%。

截至2019年12月底,海底撈在全球共計擁有768家門店,其中716家分布在中國大陸,52家在中國香港、澳門、臺灣以及海外。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

加速開店是海底撈營收飛速增長的主要原因。2016年-2018年,海底撈新增門店數(shù)量分別為64家、97家、198家,到了2019年,這一數(shù)字飛漲至308家。

但是,越來越難留住一二線城市的消費者成為海底撈眼下必須解決的難題。

財報顯示,2019年,海底撈的同店銷售增長率為1.6%,而在2016年-2018年,增長率分別為14.1%、14.0%、6.2%。

其中,2019年,一線、二線城市同店銷售增長率分別為-0.2、-1.9%,而三線及以下城市和中國大陸以外城市的同店銷售增長率則為8.3%、11.9%。

下滑最為明顯的二線城市是海底撈目前的布局重心,截至2019年年底,海底撈在二線城市有332家門店,占比43.23%。

與此同時,海底撈餐廳的翻臺率再度下滑,2019年,海底撈整體的翻臺率為4.8次/天,而2016年-2018年則為4.5次/天、5.0次/天、5.0次/天。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖3)

這說明一二線城市消費者越來越不買海底撈的單了,這也與中國餐飲行業(yè)的‘喜愛厭舊’效應(yīng)有關(guān)。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出,餐飲重度消費人群的消費思維和消費行為已經(jīng)發(fā)生了變化,越來越喜歡嘗試新東西,整個餐飲行業(yè)的品牌忠誠度在不斷下滑,這也符合新生代消費者的實際情況。

除了餐廳經(jīng)營收入,海底撈的主要收入來源還包括外賣業(yè)務(wù)、調(diào)味品及食材銷售以及其它餐廳經(jīng)營。

其中,外賣業(yè)務(wù)的營收為4.49億元,同比增長38.58%;調(diào)味品及食材銷售的營收為4.94億元,同比增長220.78%。

02

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

暫停堂食46天

盡管去年的財報仍保持高速增長,不過在新冠肺炎疫情襲擊之下,海底撈今年業(yè)績表現(xiàn)充滿著不確定性。

1月26日,海底撈在中國大陸地區(qū)的門店開始為期六天的暫停營業(yè),此后又將停業(yè)恢復(fù)時間無限延長。

在多個餐飲連鎖品牌公開訴苦或使出渾身解數(shù)努力減少虧損時,始終不開店、不做外賣的海底撈,顯得有些與眾不同。

比起其它現(xiàn)金流吃緊的餐飲企業(yè),海底撈在資金方面的憂慮相對較少。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖5)

2019年財報顯示,海底撈的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為22.22億元,同比下滑46.05%。

不過在2月中旬,海底撈獲得了中信銀行北京分行和百信銀行的信貸資金21億元,首筆資金8.1億元在2月19日到賬,一定程度緩解了資金緊張。

但是,拿到錢后,過分依賴餐廳經(jīng)營是海底撈不得不解決的問題。

中信建投的分析報告指出,如果海底撈關(guān)店15天,預(yù)計營收損失約50.4億元,凈利潤減少5.8億元;關(guān)店30天,預(yù)計營收損失約61.02億元,凈利潤減少7.96億元。

沉寂了20天后,海底撈外送在北京、上海、西安、深圳的部分門店恢復(fù)營業(yè),提供“無接觸配送”服務(wù);

而堂食服務(wù)的恢復(fù),則在關(guān)店46天后,不過僅是中國內(nèi)地15個城市85家門店率先恢復(fù)。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

截止至3月21日,海底撈在國內(nèi)559家門店恢復(fù)正常營業(yè)。

2月29日,海底撈在多個電商平臺上線半成品菜“開飯了”,提供酸菜魚、宮保蝦球、辣子雞丁等中式菜肴,由海底撈食材供應(yīng)鏈公司蜀海供應(yīng)。

不過海底撈去年調(diào)味品及食材銷售收入4.49億元,占比僅有1.9%,即使銷量大漲,仍是杯水車薪。

隨著新冠肺炎疫情在全球蔓延,3月17日,海底撈在美國的六家門店、在馬來西亞的5家門店陸續(xù)關(guān)店。

海底撈公關(guān)部相關(guān)人員說明稱,目前外賣和自提業(yè)務(wù)仍然正常運營。

海底撈在財報中指出,盡管受新冠肺炎病毒影響,但是大部分重新開業(yè)的門店經(jīng)營表現(xiàn)正在逐步改善,鑒于此情況的動態(tài)性質(zhì),財務(wù)影響不能合理預(yù)計。

朱丹蓬分析稱,海底撈的門店管理體系以及供應(yīng)鏈體系更為復(fù)雜,從運營的角度來看,其管理跨度較大,風(fēng)險也比較大。

在權(quán)衡過風(fēng)險之后,海底撈的動作顯得有些“慢”,反而更符合海底撈人性化管理的風(fēng)格,同時海底撈比較不差錢,有一定的風(fēng)險承擔(dān)能力。

03

現(xiàn)金流管理

受疫情的影響,餐飲企業(yè)在停止?fàn)I業(yè)的情況下,仍需要定期支付員工工資和門店租金等成本,造成了巨大的現(xiàn)金流壓力,大部分企業(yè)所面臨的資金壓力正是來源于這兩個方面。

以海底撈為例,粗略計算一下每月海底撈要花多少錢。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖8)

以2019年上半年的財務(wù)為計算基準(zhǔn),每月員工成本約6.1億元人民幣,原材料成本8.2億元,不可撤銷的房屋租賃費用每月約4630萬。

這三項是海底撈最大的三項成本支出,其中只有原材料成本是可變的。

截至2019年6月,海底撈有93%的門店位于中國大陸,受到疫情影響這些門店自1月26日起全部暫停營業(yè),也就是說原材料成本可以粗略認(rèn)為下降了93%。

即便如此,現(xiàn)在海底撈每個月面臨著約7.1億的支出。而2019年6月海底撈賬面的現(xiàn)金為30億,極端情況下,海底撈砍掉所有非必要支出,賬面現(xiàn)金也僅夠4個月支出。

海底撈2018年底上市融資大大充裕了賬面上的現(xiàn)金儲備,而且如果疫情發(fā)生在2017年,按照同樣的計算條件,每月支出在3億左右,而2017年初的4億賬面現(xiàn)金或許僅夠支撐不到2個月。

這可能能夠反映大量未上市的餐飲企業(yè)面臨的現(xiàn)金困境。除這些剛性成本以外,存貨也在這次疫情中重創(chuàng)了餐飲企業(yè)。

因為臨近春節(jié),很多商家都提前進購了大量的食材,因為疫情也造成了一定的損失。

動態(tài)來看,即使等到之后疫情有所緩和,消費者的恐慌情緒仍需要一定時間來緩沖、消散,所以在這期間,餐飲門店仍面臨虧損的可能。

現(xiàn)在這個時候,中小微企業(yè)需要非常嚴(yán)肅地測算一下,根據(jù)你自身停工或不能正常開工的影響、上下游的影響,你的現(xiàn)金流會有怎么樣的變化?會出現(xiàn)樣的影響?如何應(yīng)對?

人員到崗率會是多少?開工率會是多么?什么時候達到正常狀態(tài)?上游供應(yīng)鏈的情況如何?下游的渠道網(wǎng)絡(luò)情況如何?業(yè)務(wù)與武漢、湖北區(qū)域關(guān)聯(lián)度怎么樣?

更需要做一個壓力測試:如果銷售下降10%、20%、30%,你的各項經(jīng)營要素會出現(xiàn)什么樣的變化?

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖10)

通過上圖的微觀小測試海底撈稅收籌劃案例,對中小微企業(yè)而言,銷售一旦下滑,對利潤影響非常大。如果有關(guān)部門還再出什么雙倍工資的政策,就是雪上加霜。

保證“現(xiàn)金流安全”要從多方著手:

一、增加企業(yè)經(jīng)營性收入。除開拓外賣、售賣食材、降低房租外,還要跟原材料供應(yīng)商談判,協(xié)商延期付款,延長壓貨時間,讓經(jīng)營性現(xiàn)金流更充沛;跟員工協(xié)商先支付生活費后付工資,高管降薪等;

二、收回投資性現(xiàn)金流。一些企業(yè)對外有投資的,馬上收回變現(xiàn);減少或壓縮未來投資行為,延緩新開店計劃,把現(xiàn)金留給經(jīng)營;

三、增加籌資性現(xiàn)金流。上市公司可以拿股權(quán)抵押融資海底撈稅收籌劃案例,也可去二級市場定向增發(fā)。有的餐飲老板,朋友想要未來一起投資開店的,先把錢拿過來使用。

四、稅務(wù)籌劃節(jié)約現(xiàn)金。2019年財稅第43號文有關(guān)于實施小微企業(yè)普惠性稅收減免政策的規(guī)定,可以降低實際稅負(fù)。

對于那些個體戶性質(zhì)的小餐企,屬于核定稅定額征收,那么現(xiàn)在營業(yè)額肯定達不到定額,餐飲老板要與稅務(wù)局主動溝通,爭取給予稅收減免。

海底撈稅收籌劃案例(海底撈創(chuàng)新服務(wù)案例)(圖11)

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