作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批18只新股之一,康泰醫(yī)學(xué)上市首日創(chuàng)下最高漲幅近3000%的“神話”。該股暴漲背后的邏輯是什么?是否有人在刻意操縱?
在經(jīng)歷了上市首日的刺激行情后,8月25日,康泰醫(yī)學(xué)低開低走。開盤價(jià)僅79.88元/股,較前一日的收盤價(jià)下跌32.31%。
盤中該股于9時(shí)39分以及13時(shí)43分觸及臨時(shí)停盤。最終,當(dāng)日收盤報(bào)收138.99元/股,漲幅20.99%,全天成交額32.66億元,換手率達(dá)76.09%。
上市首日即成10倍漲幅股
公開資料顯示,康泰醫(yī)學(xué)的主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其主要產(chǎn)品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護(hù)類、血壓類等多個(gè)大類,產(chǎn)品累計(jì)銷售至全球130多個(gè)國家和地區(qū)。
8月24日,康泰醫(yī)學(xué)作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施首日的18只新股之一登陸資本市場。當(dāng)天上午,康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)開盤漲超400%創(chuàng)業(yè)板新股上市首日最高漲幅,隨后走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。
直至當(dāng)天14時(shí)20分,康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)開始快速拉升,并于14時(shí)28分進(jìn)入第一次臨時(shí)停牌。臨時(shí)停牌結(jié)束后,該股股價(jià)持續(xù)迅速上行,于14時(shí)50分進(jìn)入第二次臨停。
14時(shí)51分,康泰醫(yī)學(xué)出現(xiàn)爆拉,3分鐘之內(nèi),股價(jià)飛漲至308元/股,盤中漲幅最高達(dá)2931%。但這一價(jià)格的持續(xù)時(shí)間很短,隨后便迅速回落。截至當(dāng)日收盤,康泰醫(yī)學(xué)報(bào)收于118元/股,漲幅1061.42%,全天成交額15.7億元,換手率達(dá)68.61%。
有分析人士認(rèn)為,康泰醫(yī)學(xué)尾盤股價(jià)躥升,可能與機(jī)構(gòu)在上午已交出籌碼有關(guān)。也有人認(rèn)為,尾盤有游資炒作的嫌疑。
對(duì)此,上海師范大學(xué)商學(xué)院副教授黃建中認(rèn)為,昨日康泰醫(yī)學(xué)尾盤的異動(dòng)因成交量很小創(chuàng)業(yè)板新股上市首日最高漲幅,應(yīng)該不存在操縱市場的問題,可能是散戶盲目跟風(fēng)所致。
黃建中對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析道,“昨天康泰醫(yī)學(xué)在股價(jià)不斷攀高,經(jīng)歷第二次熔斷后,有人為搶籌碼,不斷抬高買入價(jià),導(dǎo)致散戶出現(xiàn)恐慌心理。隨著時(shí)間逐漸逼近收盤,一些散戶擔(dān)心進(jìn)不了場,于是盲目跟風(fēng)高價(jià)掛單買進(jìn),使康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)一下子就沖到了很高。隨后,市場發(fā)覺估值過高,沒人跟進(jìn),最終300多元的股價(jià)只是曇花一現(xiàn)。而原本持有籌碼的人覺得價(jià)格合適,又趕緊拋出離場,讓股價(jià)又很快砸了下來。經(jīng)過昨晚的發(fā)酵后,今早不少人認(rèn)為風(fēng)向不對(duì),開盤后便不計(jì)成本立馬拋售,造成今早康泰醫(yī)學(xué)的低開低走的局面。”
昨日交易明細(xì)顯示,收盤前,有極小部分投資者以300元/股左右的價(jià)格買入康泰醫(yī)學(xué),等到收盤時(shí),虧損已超60%。即使今日該股有所拉升,但按照收盤價(jià)138.99元/股計(jì)算,這部分人虧損仍超50%。不過,今早也有部分投資者在集合競價(jià)時(shí)低價(jià)買入,截至收盤,收益已超70%。
黃建中認(rèn)為,在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施初期,短期內(nèi)市場波動(dòng)會(huì)較大,投資者跟風(fēng)炒作無異于火中取栗。隨著市場逐漸回歸理性,后期被高估的個(gè)股必將經(jīng)歷回調(diào)。這方面科創(chuàng)板已有前車之鑒。
公司業(yè)績波動(dòng)較大
作為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制18只新股中市盈率最高的一只股,康泰醫(yī)學(xué)瘋漲背后的邏輯是什么?
市場人士分析認(rèn)為,康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)暴漲,首先與取消創(chuàng)業(yè)板上市前5日的漲跌幅限制有關(guān),新股有了可自由發(fā)揮的空間。其次,該股發(fā)行價(jià)僅10.16元,是當(dāng)日新上市的18家公司中發(fā)行價(jià)最低的一只股票。此外,該公司上半年業(yè)績暴增也是其受到市場追捧的重要原因之一。
據(jù)招股書顯示,康泰醫(yī)學(xué)的血氧類、心電類、超聲類、監(jiān)護(hù)類、血壓類等類別的產(chǎn)品,在疫情期間迎來快速放量。截至今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.51億元,同比增長421.17%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元,同比增長1820.05%。
因市場對(duì)前述產(chǎn)品需求的激增,康泰醫(yī)學(xué)預(yù)計(jì),2020年度全年收入可達(dá)12.5億元,同比增長22.79%;歸母凈利潤可達(dá)5.47億元,同比增長641.95%。不過,隨著疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn),公司坦言,前述產(chǎn)品的需求量可能面臨大幅減少的風(fēng)險(xiǎn),從而導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)下降。
記者注意到,近幾年康泰醫(yī)學(xué)業(yè)績波動(dòng)較大。歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2015年至2019年,該公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.84億元、4.42億元、3.98億元、3.63億元、3.87億元,分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6153.35萬元、1.03億元、7705.72萬元、6203.1萬元、7378.12萬元。
對(duì)此,康泰醫(yī)學(xué)給出的解釋是,第一,因各省、市、縣級(jí)衛(wèi)生主管部門的采購計(jì)劃存在波動(dòng),導(dǎo)致公司主打產(chǎn)品健康一體機(jī)收入波動(dòng)較大;第二,主要客戶遠(yuǎn)程心界及其關(guān)聯(lián)方出現(xiàn)經(jīng)營狀況和資金周轉(zhuǎn)狀況不佳,導(dǎo)致公司心電類產(chǎn)品銷售收入波動(dòng)。
此外,在公司經(jīng)營管理上,康泰醫(yī)學(xué)還存在存貨周轉(zhuǎn)慢的問題。資訊顯示,2017年-2019年醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)行業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率均在4以上,而康泰醫(yī)學(xué)的該指標(biāo)還不到2。
對(duì)此,康泰醫(yī)學(xué)表示,是因公司產(chǎn)業(yè)鏈長所致。但存貨周轉(zhuǎn)慢是否會(huì)導(dǎo)致公司經(jīng)營資金流動(dòng)性較弱?未來這種情況是否會(huì)得到緩解?《國際金融報(bào)》記者多次致電康泰醫(yī)學(xué),但截至發(fā)稿,電話都未能接通。
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