===本文導(dǎo)讀===
分眾傳媒欲借殼宏達(dá)新材回歸A股
分眾傳媒擬借殼回歸A股 望募資134億元
分眾傳媒將借殼宏達(dá)新材 股權(quán)出讓比例擬超預(yù)期
曝分眾傳媒欲借殼回歸A股 中概股“返鄉(xiāng)潮”涌動(dòng)
===全文閱讀===
分眾傳媒欲借殼宏達(dá)新材回歸A股
停牌5個(gè)多月的宏達(dá)新材(002211)今日一紙公告，坐實(shí)了分眾傳媒通過借殼回歸A股的消息。消息人士表示，兩年前從納斯達(dá)克退市的分眾傳媒最快會(huì)在今年8月完成借殼上市，正式回歸A股。
5月20日中午，宏達(dá)新材發(fā)布公告稱，目前，公司已初步確定擬通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買分眾多媒體技術(shù)(上海)有限公司100%股權(quán)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票將繼續(xù)停牌，并將不晚于6月9日復(fù)牌。
證券時(shí)報(bào)記者致電宏達(dá)新材董秘辦了解到，目前，公司及相關(guān)各方仍在推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的相關(guān)工作?！半p方已就資產(chǎn)重組方案的細(xì)節(jié)達(dá)成一致，接下來將進(jìn)行公司董事會(huì)審議等內(nèi)部流程。分眾傳媒方面正準(zhǔn)備將相關(guān)材料遞交深交所。”
分眾傳媒創(chuàng)建于2003年，后成為國內(nèi)規(guī)模最大的戶外媒體公司。2005年7月13日，分眾傳媒作為“中國純廣告?zhèn)髅降谝还伞背晒Φ顷懠{斯達(dá)克，發(fā)行價(jià)每股美國存托股(ADS)17美元，募資1.72億美元。當(dāng)時(shí)，分眾傳媒的融資規(guī)模創(chuàng)造了納斯達(dá)克的中國概念股之最。
2012年8月，分眾傳媒創(chuàng)始人兼董事長江南春聯(lián)合方源資本、凱雷、中信資本、CDH Investments、中國光大對(duì)分眾傳媒發(fā)起私有化收購要約。2013年5月24日，分眾傳媒宣布，公司已完成了私有化進(jìn)程，并已申請(qǐng)停止其美國存托憑證在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)上的交易活動(dòng)，當(dāng)日停盤價(jià)為27.42美元。
八年的納斯達(dá)克之旅讓分眾傳媒的市值從上市時(shí)募集的1.72億美元飆升到退市時(shí)的約27億美元(按當(dāng)時(shí)匯率折合人民幣約165億元)。而在此次借殼登陸A股前，分眾傳媒的估值普遍預(yù)測(cè)在450億元左右。
據(jù)悉，分眾傳媒目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為分眾傳媒CEO江南春持有分眾傳媒26.73%股份，方源資本持股19.71%，復(fù)星持股17.43%，中信資本持股9.85%等。
資料顯示，被借殼的對(duì)象宏達(dá)新材成立于1992年，于2008年2月1日在深交所上市，是國內(nèi)高溫硅橡膠行業(yè)位居前列的生產(chǎn)企業(yè)，主要從事高溫硅橡膠系列產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)宏達(dá)新材2015年一季報(bào)，公司總資產(chǎn)約為11.94億元。今年一季度，公司營業(yè)收入1.52億元，同比減少12.21%；歸屬上市公司股東的凈利潤為127.25萬元，同比降下降48.39%。
對(duì)于分眾傳媒控股和分眾傳媒多媒體的關(guān)系，宏達(dá)新材董秘辦的人士告訴記者，分眾傳媒控股有限公司是在美國上市的實(shí)體，而在此次籌備登陸A股的過程中，公司已將全部資產(chǎn)裝入分眾多媒體技術(shù)(上海)有限公司。?
[PAGE@默認(rèn)頁1]
分眾傳媒擬借殼回歸A股 望募資134億元
為海外上市的“中國傳媒第一股”，在美股退市兩年之后，分眾傳媒回歸A股的腳步迫近。近日有媒體報(bào)道稱，分眾傳媒回歸A股方式已經(jīng)確定，將通過借殼宏達(dá)新材實(shí)現(xiàn)上市。
據(jù)報(bào)道，根據(jù)此前協(xié)議，分眾傳媒擬向新投資者轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，或以20%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新投資者，擬上市主體T1公司估值以460億元計(jì)算，分眾傳媒可能籌集的資金約為92億元。報(bào)道稱，分眾傳媒已實(shí)際籌集資金達(dá)134億元，出讓股份時(shí)給出的估值是450億元，所出讓的股份比原計(jì)劃的20%要高，達(dá)到了29.7%。
分眾傳媒創(chuàng)建于2003年，后成為國內(nèi)規(guī)模最大的戶外媒體公司，2005年7月，作為“中國傳媒第一股”分眾成功登陸納斯達(dá)克，而其1.72億美元的募資額也創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中概股IPO紀(jì)錄。然而，隨著中概股增多，越來越多分析師對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀直接導(dǎo)致中國概念股在美國市場(chǎng)不再享受高溢價(jià)。由于信息的不對(duì)稱，美國投資者往往會(huì)以悲觀的預(yù)期看待中國公司，中概股一時(shí)面臨估值偏低、交易不活躍的情況。大批中概股憤而退市，分眾就是其中之一。 2013年5月，分眾傳媒完成私有化并退市。
今年1月，分眾傳媒曾公開表示，按照分眾傳媒退市時(shí)向投資人所承諾的內(nèi)容，分眾傳媒將在兩年內(nèi)再次上市，地點(diǎn)會(huì)在香港或者內(nèi)地。
自2014年下半年起，A股掀起一輪轟轟烈烈的牛市行情，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)上漲近2000點(diǎn)。而其中，涉“互聯(lián)網(wǎng)++”概念的暴風(fēng)科技更是一路飆漲。自3月24日上市以來連續(xù)走出了29個(gè)漲停板。5月6日漲停板打開，收盤上漲5.89%；5月7日開始再連續(xù)5個(gè)漲停。曾經(jīng)擬赴海外上市的暴風(fēng)科技轉(zhuǎn)上A股后的市場(chǎng)表現(xiàn)，深刻影響到海外上市的中概股，多家擬借殼A股上市公司完成回歸。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)公司上市持鼓勵(lì)態(tài)度，投資者對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)+、游戲等行業(yè)備加青睞和追捧，股價(jià)暴漲為后續(xù)的再融資、并購重組等均提供了巨大的空間，有利于公司快速擴(kuò)張。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，與2011年中概股遭遇集中做空而引發(fā)被動(dòng)私有化浪潮及回歸相比，目前，中概股屬于主動(dòng)回歸，且就形勢(shì)來看屬于最佳“窗口期?！?/p>
“從市場(chǎng)層面看，A股高估值帶來的套利空間，讓中概股公司、風(fēng)投機(jī)構(gòu)、券商投行都看到了機(jī)會(huì)，我們了解到三方都在密集溝通。公司和風(fēng)投看到的是股權(quán)溢價(jià)，而在并購重組中比較活躍的券商，手里儲(chǔ)備了大量的殼資產(chǎn)，在注冊(cè)制登場(chǎng)時(shí)間未能確定的窗口，借殼上市雖然成本稍高，卻是最快途徑?！币患胰蛑L(fēng)投基金的中國區(qū)副總裁表示。
在政策層面，國內(nèi)監(jiān)管層也在采取措施推動(dòng)中概股回歸A股。目前證券法修訂草案征求意見稿取消了對(duì)企業(yè)上市盈利的條款，鼓勵(lì)有創(chuàng)新能力的未盈利公司上市融資，這無疑是給互聯(lián)網(wǎng)公司登陸A股市場(chǎng)砍掉了硬門檻。
5月7日，上海證券交易所發(fā)布報(bào)告提出，積極扶持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)上市。設(shè)立不同于傳統(tǒng)行業(yè)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，真正為這些初創(chuàng)的、新型業(yè)態(tài)的、新商業(yè)模式的企業(yè)給予資本市場(chǎng)服務(wù)。
“中概股在A股排隊(duì)肯定是等不及的，目前籌備私有化的公司更多的還是采用借殼或產(chǎn)業(yè)并購的方式回歸。目前，市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制推出的預(yù)期普遍比較樂觀，主流的預(yù)期是注冊(cè)制能夠在年內(nèi)推出，從時(shí)間推算來看，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有可能第一批受益注冊(cè)制?！币晃槐４榻B稱。(來源：中國經(jīng)營網(wǎng))
[PAGE@默認(rèn)頁2]
分眾傳媒將借殼宏達(dá)新材 股權(quán)出讓比例擬超預(yù)期
分眾傳媒借殼上市的腳步因宏達(dá)新材(002211.SZ)的“浮出水面”而邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。
5月18日下午，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從接近分眾傳媒人士獲悉，分眾傳媒已敲定借殼A股上市公司宏達(dá)新材的上市計(jì)劃，目前正準(zhǔn)備將上市材料遞交深交所。在此之前，宏達(dá)新材的股票已經(jīng)停牌半年時(shí)間。
但分眾傳媒官方當(dāng)日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者回應(yīng)稱，暫時(shí)不方便透露更多有關(guān)借殼上市的進(jìn)展信息。
此次借殼前，分眾傳媒的股權(quán)結(jié)構(gòu)中包括，CEO江南春持有分眾傳媒26.73%股份，方源資本持股19.71%，復(fù)星持股17.43%，中信資本持股9.85%等。
市場(chǎng)有消息稱，江南春會(huì)出讓少量股份，用于償還分眾傳媒此前私有化留下的債務(wù)，但據(jù)上述消息人士向本報(bào)記者透露，江南春不會(huì)在此次借殼上市中進(jìn)行任何減持。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者日前從不止一家基金公司方面得到的資料計(jì)算顯示，分眾傳媒此次上市前的估值普遍預(yù)測(cè)在450億元左右。如果按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期的出讓其20%股權(quán)計(jì)算，這次上市公開募集的資金規(guī)模將在90億元人民幣左右。
但這次實(shí)際出讓的股權(quán)比例將上漲，有望達(dá)到29.7%，按此計(jì)算，分眾傳媒將實(shí)際募集資金134億元。本報(bào)記者并未向上述人士得到準(zhǔn)確的股權(quán)出讓比例，但目前可以證實(shí)的是，肯定會(huì)比之前市場(chǎng)預(yù)期的20%，即90億元高出許多。
公開資料顯示，被借殼對(duì)象宏達(dá)新材的主體――江蘇宏達(dá)新材料股份有限公司成立于1992年，2008年2月1日在深圳交易所成功掛牌上市，成為國內(nèi)首家硅橡膠行業(yè)的上市公司，主營生產(chǎn)有機(jī)硅單體及高溫硅橡膠系列產(chǎn)品，有千人左右的員工規(guī)模。據(jù)2015年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營業(yè)收入1.5億元，同比減少12.21%；歸屬上市公司股東的凈利潤為127.3萬元，同比降幅達(dá)48.39%；總資產(chǎn)約12億元。
分眾傳媒入主宏達(dá)新材后分眾傳媒借殼上市，江南春將出任新公司董事長，分眾傳媒CFO、執(zhí)行董事劉杰良擔(dān)任總經(jīng)理，首席投資官沈杰出任副董事長、副總經(jīng)理兼董秘職務(wù)。后兩者為推動(dòng)此次借殼上市進(jìn)程的核心人物。
市場(chǎng)和分眾傳媒官方并未給出具體的上市時(shí)間表，但根據(jù)深交所審核材料的一般流程，最快將在8月份實(shí)現(xiàn)借殼上市。此前也有市場(chǎng)分析報(bào)告保守認(rèn)為，最終上市時(shí)間將在2015年年底完成。
對(duì)于昔日輝煌的中概股分眾傳媒，其在2013年從美國退市時(shí)的交易金額按當(dāng)時(shí)匯率計(jì)算為218億元人民幣，而目前其上市前的估值普遍預(yù)測(cè)在450億元左右。也就是說，一退一進(jìn)之間，市值或?qū)⒃鲩L超過一倍。
分眾傳媒2014年的利潤約25億元，保持著穩(wěn)健增長，樓宇、框架等核心業(yè)務(wù)成績(jī)持續(xù)上升，影院業(yè)務(wù)近年表現(xiàn)也頗為亮眼，以50%-60%的年增長率高速上行。上升勢(shì)頭中的分眾傳媒正在經(jīng)歷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、O2O成為大方向。
如目前正在進(jìn)行的“520寵愛節(jié)”活動(dòng)，分眾傳媒投入4000萬元現(xiàn)金，在5月11日至22日期間，消費(fèi)者將手機(jī)藍(lán)牙打開，在分眾屏幕前通過打開微信搖一搖，即可獲得現(xiàn)金紅包和現(xiàn)金消費(fèi)券，實(shí)現(xiàn)分眾屏和用戶手機(jī)端的O2O互動(dòng)。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從分眾傳媒官方了解到，其轉(zhuǎn)型目標(biāo)之一是建設(shè)基于物業(yè)的LBS大數(shù)據(jù)分析和精準(zhǔn)投放系統(tǒng)，將分眾屏幕打造成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的地理位置標(biāo)簽和本地服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施。(來源：一財(cái)網(wǎng))
[PAGE@默認(rèn)頁3]
曝分眾傳媒欲借殼回歸A股 中概股“返鄉(xiāng)潮”涌動(dòng)
中美資本市場(chǎng)的“溫差”， 讓從美國退市的分眾傳媒坐不住了。有消息稱分眾傳媒最快會(huì)在今年8月完成借殼上市，正式回歸A股。兩年前，分眾傳媒從美國退市市值不到27億美元(折合人民幣165億元)，而這次借殼登陸A股，估值有望突破500億元，增值2倍。繼分眾傳媒之后，完美世界、世紀(jì)佳緣、學(xué)大教育等多家中概股也計(jì)劃回歸A股，在香港上市的天鴿互動(dòng)等也有回歸A股的傳聞。隨著A股市場(chǎng)的火熱，中概股“返鄉(xiāng)潮”有望成為一道風(fēng)景線。
傳分眾借殼宏達(dá)新材
分眾傳媒回歸A股的消息不脛而走。停牌5個(gè)多月的宏大新材(002211)近日發(fā)布公告，因公司重大資產(chǎn)重組仍在進(jìn)行，公司繼續(xù)停牌。有消息稱，宏達(dá)新材有望重新恢復(fù)交易，新東家也將露出水面，就是兩年前從美國退市的分眾傳媒。消息還稱分眾最快8月登陸A股。
據(jù)悉，借殼前，分眾傳媒CEO江南春持有分眾傳媒26.73%股份，方源資本持股19.71%，復(fù)星持股17.43%，中信資本持股9.85%，另一股東持股19.71%，其他股東持股6.58%。此次分眾傳媒籌集的實(shí)際資金達(dá)134億元，出讓股份時(shí)給出的估值是450億元，所出讓的股份達(dá)到了29.7%。
資料顯示，宏達(dá)新材總股本4.32億股，隨著分眾傳媒450億元的盤子進(jìn)入，宏達(dá)新材總股本將達(dá)到60億股。
分眾傳媒創(chuàng)建于2003年，后成為國內(nèi)規(guī)模最大的戶外媒體公司，2005年7月，作為“中國傳媒第一股”分眾成功登陸納斯達(dá)克，募資1.72億美元。然而，隨著中概股增多，越來越多分析師對(duì)中國經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀直接導(dǎo)致中國概念股在美國市場(chǎng)不再享受高溢價(jià)。由于信息的不對(duì)稱，美國投資者往往會(huì)以悲觀的預(yù)期看待中國公司，中概股一時(shí)面臨估值偏低、交易不活躍的情況，大批中概股憤而退市，分眾就是其中之一。
2013年5月，分眾傳媒完成私有化并退市，當(dāng)時(shí)股價(jià)約27美元，按當(dāng)時(shí)總股本9800萬股計(jì)算，分眾退市前市值約26.46億美元，折合人民幣約165億元。即使按照450億元的估值退出，兩年前參與分眾傳媒私有化的方源資本、凱雷集團(tuán)、復(fù)星國際、中信資本等回報(bào)率也接近兩倍。
“暴風(fēng)”效應(yīng)中概股紛紛“返鄉(xiāng)”
目前A股的互聯(lián)網(wǎng)+熱度很高，發(fā)行價(jià)7.41元的暴風(fēng)科技(300431)股價(jià)一度爆炒到278.15元，分眾傳媒回歸A股后，也有望迎來連續(xù)漲停。
被譽(yù)為漲停王的暴風(fēng)科技，讓中概股小伙伴們意識(shí)到他們錯(cuò)過了什么。暴風(fēng)科技去年5月發(fā)布招股說明書時(shí)，市場(chǎng)詬病其營收遠(yuǎn)不及迅雷。今年3月24日，暴風(fēng)科技登陸創(chuàng)業(yè)板；5月13日，暴風(fēng)科技收獲34個(gè)漲停；5月14日，暴風(fēng)科技股價(jià)最高達(dá)278.15元，較發(fā)行價(jià)7.14元上漲了近38倍。若以其最高價(jià)計(jì)算，暴風(fēng)科技市值已達(dá)333.78億元。
分眾傳媒回歸A股只是中概股回鄉(xiāng)路的一個(gè)寫照，完美世界、世紀(jì)佳緣、學(xué)大教育等多家中概股也計(jì)劃回歸A股，在香港上市的天鴿互動(dòng)等也有回歸A股的傳聞。
與本輪牛市中的A股同業(yè)公司比較，中概股公司市值顯然令人心有不甘。游戲公司昆侖萬維(300418)停牌前最新市值超過436億元，而在美國上市的游戲公司中，市值最高的盛大游戲只有18.5億美元，昆侖萬維的市值超過盛大游戲、完美世界、暢游等中概股游戲公司的市值總和。從財(cái)報(bào)看，昆侖萬維的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不如這幾家老牌游戲公司。
感受中美市場(chǎng)“溫差” 中概股欲“二次投胎”
遠(yuǎn)赴美國上市的這批游戲公司，正感受到中美資本市場(chǎng)對(duì)游戲概念的巨大“溫差”。這些企業(yè)當(dāng)初選擇赴美上市，一方面是由于其投資人多屬外資，VIE的組織架構(gòu)讓企業(yè)主本身對(duì)公司控制權(quán)有限，另一方面A股市場(chǎng)對(duì)于盈利性的指標(biāo)也要求十分嚴(yán)苛。
中概股想“二次投胎”絕非易事。有從事海外投資的人士表示，中概股回顧A股的路徑主要有兩種，一是私有化退市后直接在A股上市，不過要進(jìn)行IPO，時(shí)間長、程序復(fù)雜；二是借殼繞開IPO，不過合適的殼資源不好找。
而如今，這一大環(huán)境正發(fā)生著微妙的變化。在成功借殼登陸A股市場(chǎng)的游久時(shí)代CEO劉亮眼中，選擇A股市場(chǎng)上市是因?yàn)锳股市場(chǎng)缺乏優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)概念股票，未來10年這個(gè)市場(chǎng)將有很好的發(fā)展?！癆股市場(chǎng)的投資者正是我們游戲產(chǎn)品的用戶，更容易理解和接受公司產(chǎn)品分眾傳媒借殼上市，同時(shí)與資本市場(chǎng)的對(duì)接也有利于對(duì)公司戰(zhàn)略做前瞻性布局?！?/p>
反觀美國市場(chǎng)上的網(wǎng)游中概股表現(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，美國市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)都對(duì)客戶端游戲的成長性興趣寥寥。不僅如此，美國一些做空機(jī)構(gòu)也在積極出動(dòng)做空網(wǎng)游中概股以獲取利潤，各方面壓力之下赴美游戲中概股的日子都不甚樂觀。(來源：投資快報(bào))
[PAGE@默認(rèn)頁4]
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
