1月2日，A股上市公司百隆東方股份有限公司（股票簡稱“百隆東方”，601339.SH）公告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，截至2018年12月31日，公司持有的棉花期貨持倉合約浮虧7108.74萬元。
上市公司通過期貨交易套保本來是為較少損失，然而，如果價(jià)格判斷失誤，則會增大虧損。
百隆東方稱，本次年底棉花期貨持倉合約浮虧（公允價(jià)值變動損失），將減少公司2018年度稅前利潤7108.74萬元棉花上市公司，對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響。
據(jù)百隆東方官網(wǎng)介紹，百隆東方是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售色紡紗于一體的外商投資股份制企業(yè)，企業(yè)實(shí)際控制人于1989年開始從事色紡紗的生產(chǎn)經(jīng)營，發(fā)展時(shí)間長達(dá)20多年。
對于主營產(chǎn)品為色紡紗的百隆東方來說，棉花的價(jià)格變動會造成公司業(yè)績的影響。因此，不僅對于百隆東方，通過期貨套保也是很多企業(yè)減少價(jià)格波動帶來影響的手段之一。
關(guān)于此次虧損會對公司業(yè)績進(jìn)一步造成哪些影響，記者致電百隆東方證券部，相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱：“棉花期貨交易對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響，關(guān)于具體交易量、持倉量等不方便透露，以公司公告為準(zhǔn)?！?/p>
回顧2018年鄭棉的整體走勢，鄭棉價(jià)格經(jīng)歷了過山車式的變化。鄭棉價(jià)格在2018年5月中旬一舉突破之前長達(dá)一年之久的14800-16000元/噸的橫盤寬幅震蕩格局，強(qiáng)勢上漲并在6月初突破19000元/噸，隨后持續(xù)大幅下跌，回落至當(dāng)前15000元/噸附近水平一線。
2018年鄭棉價(jià)格波動較大，對于百隆東方而言如果在做期貨套保時(shí)進(jìn)行反向交易，便會出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。
關(guān)于做棉花期貨的初衷，百隆東方曾在2018年5月31日表示：“當(dāng)前隨著國儲棉庫存逐步下降，公司預(yù)計(jì)未來境內(nèi)外棉花市場價(jià)格波動將加大。與此同時(shí)，近年來公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，對原材料棉花需求亦不斷加大，為防止因棉花價(jià)格大幅波動而影響公司業(yè)績，公司決定于2018年度開展棉花期貨套期保值操作?！?/p>
百隆東方強(qiáng)調(diào)：“公司開展期貨套期保值業(yè)務(wù)，只限于從事公司生產(chǎn)所需原材料棉花期貨交易，是為利用期貨市場套期保值功能，不做投機(jī)性、套利性期貨交易操作，減少因原材料價(jià)格波動對公司正常經(jīng)營帶來不利影響?！?/p>
然而，雖然初衷簡單，但對于上市公司而言期貨交易也需謹(jǐn)慎，不能簡單“嘗鮮”。
近期，另一起疑似因衍生品交易造成巨額虧損的事件引起廣泛關(guān)注。
2018年12月27日，中國石油化工股份有限公司（中石化）公告稱，子公司中國國際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司（聯(lián)合石化）在某些原油交易過程中因油價(jià)下跌產(chǎn)生部分損失。聯(lián)合石化總經(jīng)理陳波和黨委書記詹麒因工作原因停職，由副總經(jīng)理陳崗主持行政工作。
對于造成的損失，中石化仍然表示，正在評估具體情況。截至目前，并未公告具體損失金額。
對于企業(yè)做期貨交易虧損的現(xiàn)象，冠通期貨研究員陳剛在接受記者采訪時(shí)表示：“盡管企業(yè)在進(jìn)行期貨交易的過程中有可能造成虧損事件，但在當(dāng)下發(fā)達(dá)的金融市場中棉花上市公司，企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)中，期貨交易是一個(gè)必不可少的降低風(fēng)險(xiǎn)的工具。但是需要專業(yè)人才來操作，而不是想當(dāng)然的操作。”
此外，陳剛稱，目前企業(yè)中做期貨交易的專業(yè)人才比較缺乏。對于規(guī)模比較大的企業(yè)來說，建立自己的期貨團(tuán)隊(duì)比較好，針對不同情況可以更加及時(shí)應(yīng)對判斷；如果企業(yè)規(guī)模比較小，可以與期貨公司合作，進(jìn)行套期保值。因?yàn)?，對于企業(yè)而言，培養(yǎng)期貨專業(yè)人才相對長，而期貨公司有一定的積累，可以直接與期貨公司合作。
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