創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)域一直是大家關(guān)注的重點(diǎn),4月27日,習(xí)近平總書記主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議,審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。近日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市,那具體是哪18家?市場(chǎng)將迎來(lái)哪些變化呢?
一、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制是什么意思?
以創(chuàng)業(yè)板作為中國(guó)注冊(cè)制的試點(diǎn)板塊,因?yàn)橐酝袊?guó)股市都是核準(zhǔn)制。注冊(cè)制是更為自由的公司上市制度,只要符合公司上市的基本要求,就可以成功上市進(jìn)行公司股票交易,是國(guó)際市場(chǎng)的交易制度。
二、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市!具體是哪18家?
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批上市的18家企業(yè)已經(jīng)全部完成發(fā)行,市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制有效地發(fā)揮了作用。18家企業(yè)發(fā)行市盈率在19.1-59.7倍之間,平均值39.3倍。其中,發(fā)行市盈率最高的為康泰醫(yī)學(xué),最低的為卡倍億。發(fā)行價(jià)最高的為鋒尚文化,發(fā)行價(jià)為138.02元/股,其也是首批企業(yè)中唯一一家發(fā)行價(jià)超100元的企業(yè)。另外,還有南大環(huán)境、安克創(chuàng)新、捷強(qiáng)裝備三家企業(yè)的發(fā)行價(jià)在50元/股以上。發(fā)行價(jià)最低的為康泰醫(yī)學(xué),為10.16元/股。
三、市場(chǎng)將迎來(lái)哪些變化?
首批企業(yè)上市之后,還有更多企業(yè)正在上市的路上,截至8月22日,深交所受理365家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請(qǐng),其中29家已注冊(cè)生效,還有303家處于受理問詢狀態(tài)。除了首發(fā)上市之外,創(chuàng)業(yè)板再融資、并購(gòu)重組同步實(shí)施注冊(cè)制,截至8月22日,深交所共受理161起再融資申請(qǐng)、9起并購(gòu)重組申請(qǐng)。
注冊(cè)制將為創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)哪些變化?中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制還是以信息披露為重心,將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)向投資者充分披露信息、披露必要的投資決策信息上面來(lái),因此加強(qiáng)信息披露監(jiān)管就顯得更加重要。此次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革,將審核權(quán)實(shí)質(zhì)性下放,由交易所審核發(fā)行材料,在前端監(jiān)管放松的情況下就必須加強(qiáng)后端監(jiān)管。首先,對(duì)于中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),要更強(qiáng)調(diào)激勵(lì)和約束制度,此次創(chuàng)業(yè)板改革不再像科創(chuàng)板一樣要求券商對(duì)其保薦的項(xiàng)目進(jìn)行強(qiáng)制跟投,因此需要加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,確保保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)。其次,要完善退出制度,形成有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化、常態(tài)化退出機(jī)制。最后還要加強(qiáng)法律制度的建設(shè),有必要推進(jìn)投資者集體訴訟制度。
事實(shí)上,此次創(chuàng)業(yè)板改革在退市制度方面已經(jīng)進(jìn)行了全面優(yōu)化,簡(jiǎn)化了退市程序,取消暫停上市和恢復(fù)上市,對(duì)應(yīng)當(dāng)退市的企業(yè)直接終止上市,大幅壓縮退市時(shí)間;還優(yōu)化了退市標(biāo)準(zhǔn),引入扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)及營(yíng)業(yè)收入組合指標(biāo)、市值、規(guī)范運(yùn)作等退市指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市,取消單一連續(xù)虧損等退市指標(biāo)。
相關(guān)法律制度也在不斷完善。新《證券法》集中規(guī)定了加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)的各項(xiàng)創(chuàng)新制度,其中就包括投資者集體訴訟制度。7月31日,最高人民法院出臺(tái)《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》,明確以投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)為特別代表人的訴訟采用“默示加入、明示退出”模式。證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了相關(guān)文件,下一步將抓緊推動(dòng)有中國(guó)特色的證券集體訴訟制度實(shí)施落地。
注冊(cè)制改革是這一輪資本市場(chǎng)改革的龍頭,創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制之后,下一步全市場(chǎng)的注冊(cè)制改革也值得期待。銀華基金長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)投資部負(fù)責(zé)人、執(zhí)行總經(jīng)理唐能表示,除了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度完善方面的意義之外,注冊(cè)制還將對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。首先是可以為企業(yè)提供更有效的資金支持;其次,在注冊(cè)制下,以市場(chǎng)化為導(dǎo)向的監(jiān)管制度、信息披露制度、退市制度等一系列基礎(chǔ)制度的完善,有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。未來(lái)如果一些企業(yè)沒有踏實(shí)經(jīng)營(yíng)或立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,獲利就沒有那么快,更注重長(zhǎng)期發(fā)展、規(guī)范發(fā)展的企業(yè)將會(huì)獲得更好的機(jī)會(huì),因此企業(yè)發(fā)展和資本市場(chǎng)發(fā)展會(huì)形成良性循環(huán)。
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