中國的資本市場已經(jīng)走過了20多個年頭，證券市場的啟蒙階段已經(jīng)完成。上市對于一個公司長遠發(fā)展的重要性，相信絕大多數(shù)企業(yè)的決策者都已經(jīng)有了共識。但是，在一些場合，仍然會聽到下面幾種言論：
“上市都是為了圈錢?！?/p>
“有錢的公司都不上市，缺錢的才上市?！?/p>
一些企業(yè)家總認為，企業(yè)上市就是為了圈錢，我們企業(yè)不缺錢，為何還要去上市？的確，企業(yè)上市并非是企業(yè)融資的唯一方式，但卻是最佳的融資方式之一，也是公司治理水平全面提升的契機，尤其對“草根出身”的大多數(shù)中國民營企業(yè)而言，上市更是一次內(nèi)外兼修、脫胎換骨的過程。
上市的好處不僅僅是融資
為什么各地政府和企業(yè)都積極開展運作上市，上市又給企業(yè)帶來那些好處呢？
為什么各地政府非常鼓勵企業(yè)去上市，甚至不惜給企業(yè)發(fā)放補貼，出臺優(yōu)惠政策扶植？
為什么許多企業(yè)和中介結(jié)構(gòu)對資本市場那么狂熱追求？
在當前市場中，許多企業(yè)卻根本無法理解這一份執(zhí)著，也不清楚企業(yè)為什么要上市，上市到底意味著什么。
那么企業(yè)到底為什么要上市呢？上市的好處不僅僅是融資，還具有以下幾方面理由：
1、募集資金
首先，上市本身可以使得企業(yè)補充大量資金。
其次，上市可以優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)未來可以更大規(guī)模的進行債務(wù)融資。
最后，上市可以補充資本金，降低企業(yè)的財務(wù)杠桿，減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。特別是對毛利較薄，財務(wù)支出在不變成本中占比較高的企業(yè)而言更是如此。
2、品牌優(yōu)勢
上市與否對品牌的溢價有深刻的影響，上市公司通常在商務(wù)合作中更占優(yōu)勢。
一個典型案例是，上市與否，對商業(yè)商譽有重要影響。很多企業(yè)一聽對方是上市公司，第一時間對于對方的企業(yè)實力、品牌便會有一個直觀的判斷，之后的商務(wù)合作也愿意做更多的讓步。
另一個典型案例是，在金融緊縮周期，上市公司獲得銀行支持某些時候會變得更加容易。原因非常直觀，在擴張周期，企業(yè)業(yè)績向好，資金需求旺盛，還款能力強，此時資金方處于寡頭對多頭的局面，備選對象較多；而在緊縮周期同，由于絕大多數(shù)中小企業(yè)缺乏足夠的風(fēng)險對抗能力，也缺乏足夠的外部增信能力，因此金融結(jié)構(gòu)往往不敢給這些客戶放款，進而出現(xiàn)“企業(yè)沒有資金需求，銀行求著企業(yè)貸款”的現(xiàn)象。事實上類似的現(xiàn)象在早期的資本市場也成立，資本市場寒冬來臨之時企業(yè)上市條件，往往就是頭部項目更受追捧之日。
這種品牌優(yōu)勢，在企業(yè)招聘當中也表現(xiàn)非常明顯。盡管相當一部分上市公司的薪酬對于同行業(yè)而言并沒有很強的競爭力，但考慮到職業(yè)穩(wěn)定性、品牌溢價、發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩?，上市公司往往在人才吸引方面有更大的主動性和回旋余地，從而為企業(yè)的發(fā)展源源不斷的輸入動力。
3、優(yōu)惠政策
政府方面，上市公司可以獲得更多地方政策的扶植。比如稅收、項目審批方面的優(yōu)惠，甚至還能獲得專項的政府扶植資金。這是因為，上市公司對于政府而言是主要的創(chuàng)收來源，地方經(jīng)濟的主要引擎和就業(yè)的主要渠道。具有中國特色的一幕是，當上市公司處于經(jīng)營乏力、管理不善之時，一些地方政府會出面協(xié)調(diào)金融機構(gòu)和地方企業(yè)，幫助上市公司度過難關(guān)，而普通企業(yè)很難有這樣的待遇。
金融機構(gòu)方面，上市公司可以以更低的成本更加有效的獲取金融資源。
一方面，企業(yè)能夠上市，往往意味著其行業(yè)地位、經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)數(shù)據(jù)等相較而言都比較有競爭力，自身業(yè)務(wù)和財務(wù)的對抗風(fēng)險能力總體而言強于一般的企業(yè)；
另一方面，上市可以一定程度上解決企業(yè)與金融機構(gòu)之間的信息不對稱，以及由此造成的信用成本問題；特別是在中國這樣一個商業(yè)信息和信用體系還有待完善的國家，由于企業(yè)上市后需要定期按照監(jiān)管的要求做信息披露，并接受審計機構(gòu)的審計，因此其信息的真實性、完整性而言都是更有保障的，對于金融機構(gòu)而言也有效的降低了風(fēng)險。
此外，上市公司還可以做股權(quán)的質(zhì)押融資。對于一般企業(yè)而言，由于其股權(quán)缺乏流動性，沒有活躍的交易及有效的市場報價，因此金融機構(gòu)無法判斷一旦企業(yè)違約處置其股權(quán)是否可以收回成本或挽回部分損失，因而不接受股權(quán)質(zhì)押。但上市公司的股權(quán)在二級市場上有活躍交易和報價，因此一旦發(fā)生違約，金融機構(gòu)可以通過在二級市場委托出售等市場行為有效控制風(fēng)險，對于上市公司而言也進一步拓寬了信用手段。
總結(jié)來看，對于多數(shù)企業(yè)而言，上市雖然不是最終目的企業(yè)上市條件，卻是企業(yè)發(fā)展的一個里程碑，也是企業(yè)者奮斗取得階段性勝利的重要標志。
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