很多人說，上市就是為了圈錢。這里說到了兩層意思：第一是上市以后創(chuàng)始股東拿到了巨額現(xiàn)金；第二是隱含的有部分公司拿了錢以后不為股東創(chuàng)造價值，而是把上市當(dāng)成了公司套現(xiàn)的工具。
誠然，按照資本市場的初心，金融服務(wù)實體經(jīng)濟，市場給有需要的企業(yè)提供融資渠道，這是無可厚非的。但投資者期待的是持續(xù)為股東創(chuàng)造價值的企業(yè)成長，這也是發(fā)行人必須謹(jǐn)記的。
一家公司為什么要上市？上市有什么好處？
來看看上交所怎么說的。
“豐富融資渠道，增強融資信譽”
上市給公司帶來了IPO和再融資的渠道便利，允許公司根據(jù)發(fā)展需求匹配融資資源。公司都不是一天就能夠發(fā)展成巨無霸的，都需要一個長期的過程。合理地運用融資工具，能有效及時補充融資性現(xiàn)金流一家公司上市需要什么條件，對于公司發(fā)展壯大是有推動作用的。
“規(guī)范企業(yè)運營，吸引優(yōu)秀人才”
上市公司必須遵守《上市公司治理準(zhǔn)則》，里面規(guī)定了公司的董監(jiān)高、日常管理、激勵約束機制、ESG等等，對公司規(guī)范運營提出了明確要求。遵守這些準(zhǔn)則，有助于公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)，打造持續(xù)競爭力。
“證明企業(yè)實力，提升企業(yè)形象”
在核準(zhǔn)制年代，公司能出現(xiàn)在資本市場，是對它行業(yè)地位、各方面實力的一個側(cè)面印證。當(dāng)然了一家公司上市需要什么條件，在注冊制下，上市公司的供給增加，但本質(zhì)意義是一致的。能被市場篩選出來的企業(yè)，本身就是一張形象名片。
“發(fā)現(xiàn)股票價值，增加其流動性”
股票市場的定價，無論如何，還是具有相當(dāng)有效性的。同時相對于其他市場（私募股權(quán)、新三板等），A股市場的流動性都是較強的。這對于增強投資者信心，特別是戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入和退出，都是相對有保障的。
“改善資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險度”
公司上市以后，引入公眾資本，為公司分擔(dān)了風(fēng)險；同時，相對于貸款融資，直接融資有助于控制有息債務(wù)的規(guī)模，從而提高公司的經(jīng)營業(yè)績。
當(dāng)然，深交所關(guān)于公司上市的好處，也有相關(guān)表述，大同小異。
上市有好處，那同時有沒有害處呢？
任何事物都有兩面性，雖然談不上害處，但上市公司的確存在上市對應(yīng)的責(zé)任義務(wù)，這正所謂責(zé)權(quán)利對等原則。
其一，上市以后，公司的日常管理、董監(jiān)高的一言一行都在聚光燈下，時時接受萬千股東、股民和各類市場主體的監(jiān)督，再不能得過且過、昏昏噩噩。董監(jiān)高們睡不著、擔(dān)驚受怕可能成為常態(tài)。
其二，決策機制上，需要尊重股東大會的地位，企業(yè)再不是一個或幾個人的“一言堂”。
其三，利益分配上，必須考慮如何回報投資者。上市后，公司利益不再是少數(shù)個人或集體的特權(quán)，公司的盈利可能會迅速增長，但也必須按比例讓渡給每一位股東。
明白了上市給公司帶來的變化，才能更好地理解公司治理的變化，從而識別出那些規(guī)范治理的公司。
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