經(jīng)過一個多月的征求意見，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式落地。
新舊規(guī)則怎么銜接
6月15日起，深交所受理創(chuàng)業(yè)板公司首次公開發(fā)行、再融資、并購重組申請ipo上市條件，這意味著創(chuàng)業(yè)板正式進入注冊制時代。
我們可以看到，這次創(chuàng)業(yè)板改革從4月27日實施方案出臺到最終落地，僅用了46天?？梢哉f，動作之快，效率之高，顯示了監(jiān)管層改革的決心。
但是，有一點需要我們注意，那就是除了增量，創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革還涉及到存量上市公司。因此，如何銜接新舊規(guī)則是一個關(guān)鍵問題。
我們可以看到，根據(jù)深交所給出的“新老截止”原則ipo上市條件，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實施后，將留出10個工作日接收證監(jiān)會排隊的200多家企業(yè)的翻譯申報，審核順序不變；10個工作日后，也就是6月30日，會收到新申報的企業(yè)。也就是說，有10個工作日的緩沖期！
那么，數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，創(chuàng)業(yè)板有183家企業(yè)未審核，有9家企業(yè)已審核但未拿到批文。也就是說，在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革下，首批上市公司有望從這192家公司中誕生。
設(shè)置行業(yè)負面清單
有意思的是，在這份官方發(fā)布的文件中，有一份負面清單，明確規(guī)定了12個行業(yè)，包括農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。原則上不支持其申請在創(chuàng)業(yè)板上市。
但屬于上述行業(yè)的企業(yè)，與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、自動化、人工智能、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的，可以支持其申請在創(chuàng)業(yè)板上市。
可以看出，創(chuàng)業(yè)板的定位非常明確，即主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的深度融合。
未盈利公司仍不能上市
此外，值得一提的是，之前市場非常關(guān)注的放開不盈利企業(yè)上市門檻的問題，這次并沒有完全實現(xiàn)。
對于未盈利企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板給出的上市標準是“預(yù)計市值不低于50億元，最近一年營業(yè)收入不低于3億元”，明顯高于科創(chuàng)板對未盈利企業(yè)市值不低于30億元的門檻要求。
此外，深交所還強調(diào)，應(yīng)充分披露不盈利的原因，以及對公司現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)發(fā)展、人才吸引、研發(fā)等方面的影響。d投資等。同時，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露本次公開發(fā)行股票前已發(fā)行股份的鎖定期安排，特別是尚未盈利的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員的股份鎖定期安排?！?/p>
最關(guān)鍵的是，這個上市標準不會在一年內(nèi)實施！換句話說，一年后我們才能看到不盈利的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。
由此也可以看出，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的落地，雖然快，但是很穩(wěn)，穩(wěn)中求進。
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