首先,我們通常意義上所說的主板是指滬深交易所的主板。而中小板、創(chuàng)業(yè)板是深交所的范疇。新三板是獨立于滬深交易所之外。
一、首先應(yīng)該區(qū)分其上市門檻:
【滬深交易所主板及深市中小板IPO條件】
根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》上證發(fā)[2013]26 號(5.1.1)
/lawandrules/sserules/listing/stock/c/c_20131230_3760420.pdf
、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2012 年修訂)》 5.1.1
/main/files/2012/07/18/730589652605.pdf(一)股票經(jīng)中國證監(jiān)會核準已公開發(fā)行;
(二)公司股本總額不少于人民幣五千萬元;
(三)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣四億元的,公開發(fā)行股份的比例為10%以上;
(四)公司最近三年無重大違法行為,財務(wù)會計報告無虛假記載;
(五)本所要求的其他條件。
一般來說,IPO在8000萬以上的上交所;5000萬以下的深交所。5000-8000萬之間的除了IPO門檻這最基礎(chǔ)的外,還需要考慮到比如地域、融資能力、二級市場等情況,哦對了,其實最關(guān)鍵的一點是看你選了哪家投行、其忽悠的能力。
【創(chuàng)業(yè)板IPO條件】
根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則 (2012 年修訂) 深證上〔2012〕77 號 》
/main/files/2012/04/20/3.pdf5.1.1 發(fā)行人申請股票在本所上市,應(yīng)當符合下列條件:
(一)股票已公開發(fā)行;
(二)公司股本總額不少于 3000 萬元;
(三)公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上;公司股本總額超過四億
元的,公開發(fā)行股份的比例為 10%以上;
(四)公司股東人數(shù)不少于 200 人;
(五)公司最近三年無重大違法行為,財務(wù)會計報告無虛假記載;
(六)本所要求的其他條件。
創(chuàng)業(yè)板首批28家企業(yè)當時上市的盛況應(yīng)該大家都記得。在新三板擴容之前,創(chuàng)業(yè)板算是市場上交投最活躍最刺激的。現(xiàn)在即便有了新三板,撇開之前IPO停擺一年、以及IPO開閘后排隊企業(yè)家數(shù)及政策風向方面的變動,實際上,如果有能力上滬深交易所,還是別去湊熱鬧折騰新三板了,除非你等不及要融資了,譬如讓人大跌眼鏡的湘財證券。
當然,除了以上硬杠杠外,有些政策風向、管理層態(tài)度等也會隨時間發(fā)生變化。對于企業(yè)來說,重要的是找到一個可信的專業(yè)機構(gòu)和人,根據(jù)當下的形勢告訴你專業(yè)的判斷,但最終企業(yè)實際如何需要企業(yè)自行判斷,企業(yè)的狀況只有企業(yè)自己最清楚,不要被人給忽悠了。
【新三板掛牌條件】
根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》
/flfg/xtgz/gfzr/gpgs/201312/P6197761611.pdf
1.10 掛牌公司是納入中國證監(jiān)會監(jiān)管的非上市公眾公司,股東人數(shù)可以超過二百人。
股東人數(shù)未超過二百人的股份有限公司,直接向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請掛牌。
股東人數(shù)超過二百人的股份有限公司,公開轉(zhuǎn)讓申請經(jīng)中國證監(jiān)會核準后,可以按照本業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請掛牌。
2.1 股份有限公司申請股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌,不受股東所有制性質(zhì)的限制,不限于高新技術(shù)企業(yè),應(yīng)當符合下列條件:
(一)依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,存續(xù)時間可以從有限責任公司成立之日起計算;
(二)業(yè)務(wù)明確,具有持續(xù)經(jīng)營能力;
(三)公司治理機制健全,合法規(guī)范經(jīng)營;
(四)股權(quán)明晰,股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī);
(五)主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo);
(六)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。
新三板全名是叫做股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),是場外交易市場(OTC)。新三板的企業(yè)叫做掛牌,而不是IPO,實行的是主辦券商制度,主辦券商資格可以在
中國證券業(yè)協(xié)會
查詢。新三板之前就有了,只不過這次是擴容到全國范圍,等于給小三了一個名分。
中國多層次的資本市場包括:
1、滬深交易所——主板、深市中小板、深市創(chuàng)業(yè)板;
2、全國性場外交易市場——新三板;
3、地區(qū)性場外交易市場——區(qū)域股權(quán)交易中心。
目前1、2受一行三會監(jiān)管,3受各地金融辦監(jiān)管。
新三板實際上對于企業(yè)來說,最實際的是,新三板目前被納入了政府政績考核,各地區(qū)都指定了新三板政策補貼。而考慮到之前IPO停擺一年、加上目前IPO排隊企業(yè)多,后續(xù)的政策如何還是跟監(jiān)管層有關(guān),在排隊過程中會存在企業(yè)熬不住的情況,對盈利、對融資需求等都有一定影響。因此,對企業(yè)來說最實際的就是你自身的發(fā)展。如果企業(yè)熬不住的話創(chuàng)業(yè)板上市和新三板上市的區(qū)別,不如考慮先拿了政府補貼然后上新三板,等時機成熟后再考慮專板到主板市場上。這樣比起那些非公眾公司創(chuàng)業(yè)板上市和新三板上市的區(qū)別,你在新三板掛牌后,很多歷史沿革有據(jù)可循,對于銀行貸款、股權(quán)質(zhì)押融資等其他業(yè)務(wù),都是有利的。所以企業(yè)不要光看是否上市、在哪個板上市,還需要考慮其他隱含的一些情況。除非你牛逼到從成立到現(xiàn)在一直不需要靠銀行貸款,且自己也不希望成為一家公眾公司,不希望有影響力、被世人所知,那你就別考慮上市了吧。
二、留個坑,改天寫。
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