眾所周知，一直以來，A股的上市公司分拆子公司境內(nèi)上市的問題一直是這些公司心中“懸而未決”的痛點(diǎn)，而隨著這項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái)，則意味著圍繞在這些A股上市公司心中的難題將得到有效解決。
那么，何謂上市分拆呢？
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在公告中表示，所謂上市公司分拆，是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司（簡(jiǎn)稱所屬子公司）的形式，在境內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票上市或?qū)崿F(xiàn)重組上市的行為。
事實(shí)上分拆上市，值得一提的是，關(guān)于分拆上市這一問題如何有效解決，證監(jiān)會(huì)似乎心中早有想法。
在2019年1月30日發(fā)布的《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》中，其便明確表示“達(dá)到一定規(guī)模的上市公司，可以依法分拆其業(yè)務(wù)獨(dú)立、符合條件的子公司在科創(chuàng)板上市?！?/p>
而如今在結(jié)合這項(xiàng)新鮮出爐子的分拆政策來看，不難發(fā)現(xiàn)，這一項(xiàng)新規(guī)創(chuàng)新力度更大，驚喜更多，將直接開展A股公司分拆并在境內(nèi)上市的試點(diǎn)。
具體而言，這項(xiàng)分拆觀點(diǎn)主要有三大內(nèi)容，具體如下：
一是明確分拆試點(diǎn)條件。對(duì)擬分拆上市公司設(shè)置盈利門檻、限制拆出資產(chǎn)的規(guī)模，保障上市公司留有足夠的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)支持其獨(dú)立上市地位；要求擬分拆上市公司達(dá)到規(guī)范運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)、分拆后母子公司均符合“三分開兩獨(dú)立”要求。
二是規(guī)范分拆上市流程。上市公司分拆應(yīng)按照重大資產(chǎn)重組的規(guī)定充分披露信息，履行股東大會(huì)特別決議程序，分拆后子公司發(fā)行上市應(yīng)遵守首次公開發(fā)行股票上市、重組上市的有關(guān)規(guī)定。
三是加強(qiáng)對(duì)分拆上市行為的監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)、證券交易所將依法追究違法違規(guī)責(zé)任；強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)，由財(cái)務(wù)顧問對(duì)上市公司分拆后的上市地位開展為期一年以上的持續(xù)督導(dǎo)。
不過，令人好奇的是，什么樣的上市公司才能滿足分拆條件呢?
根據(jù)規(guī)定來看，分拆上市也不是上市公司想拆就能拆的分拆上市，還需要滿足7大硬性條件，主要如下：
（一）上市公司股票上市已滿3年。
（二）上市公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)后，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于10億元人民幣（凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值計(jì)算）。
（三）上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)不得超過上市公司合并報(bào)表凈利潤(rùn)的50％；上市公司最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司凈資產(chǎn)不得超過上市公司合并報(bào)表凈資產(chǎn)的30％。
（四）上市公司不存在資金、資產(chǎn)被控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用的情形，或其他損害公司利益的重大關(guān)聯(lián)交易。 上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人最近36個(gè)月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會(huì)的行政處罰;上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人最近12個(gè)月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責(zé)。 上市公司最近一年及一期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具無保留意見審計(jì)報(bào)告。
（五）上市公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)發(fā)行股份及募集資金投向的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)通過重大資產(chǎn)重組購買的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不得作為擬分拆所屬子公司的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。所屬子公司主要從事金融業(yè)務(wù)的，上市公司不得分拆該子公司上市。
（六）上市公司及擬分拆所屬子公司董事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)人員持有所屬子公司的股份，不得超過所屬子公司分拆上市前總股本的10％。
（七）上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露并說明：本次分拆有利于上市公司突出主業(yè)、增強(qiáng)獨(dú)立性；上市公司與擬分拆所屬子公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)方面相互獨(dú)立，高級(jí)管理人員、財(cái)務(wù)人員不存在交叉任職；擬分拆所屬子公司在獨(dú)立性方面不存在其他嚴(yán)重缺陷。
整體而言，不難看出，這項(xiàng)新規(guī)在給市場(chǎng)帶來驚喜，加大創(chuàng)新力度的同時(shí)，也進(jìn)一步落實(shí)了“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)管”這一概念。比如說，這項(xiàng)新規(guī)就比香港等市場(chǎng)分拆上市的盈利門檻更為嚴(yán)格，而凈利潤(rùn)指標(biāo)等要求會(huì)限制一大批企業(yè)實(shí)施分拆上市。
此外，值得一提的是，雖然這一項(xiàng)分拆新規(guī)要比想象中的嚴(yán)格，但也不能阻止A股一些上市公司對(duì)分拆子公司在境內(nèi)上市的期待，畢竟這對(duì)那些已進(jìn)行多元化轉(zhuǎn)型的企業(yè)來說可是一項(xiàng)重大利好。
據(jù)同花順相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前A股擬分拆上市的企業(yè)已有11家，并且里面還涵蓋了醫(yī)藥、房地產(chǎn)、汽車以及家電等行業(yè)一些龍頭公司。
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