Q 3: 如何選用能夠綜合評價企業(yè)績效的財務分析指標？
情景：對董事會的報告上，董事感覺財務的指標選的太多，沒有重點，沒有分析框架，只是羅列了一堆指標上去。為什么選擇這些指標，不知道。
財務分析基本框架
財務分析分析來分析去，關注領域左右不過集中于以下。前兩個是盈利能力，中間兩個是財務風險控制能力，最后是成長能力。
1. 獲利性 同等業(yè)務量和收入水平下，有沒有創(chuàng)造更多利潤
2. 資產(chǎn)使用效率 同等資源占用下，是否獲取了更高的收入能力
3. 流動性 是否足以支付日常運營支出
4. 償付性 是否可償還以及破產(chǎn)的可能性
5. 財務結構 財務杠桿
6. 經(jīng)營增長 規(guī)模擴張。賬期資源投入帶來收入和盈利的增長幅度
反映這些領域的指標很多很多，分析時要注重質量而非數(shù)量。指標有不可替代價值，而非重復。也就是篩選指標時需要考慮的是：
1. 通用性。 被大多數(shù)公司使用
2. 避免重復。在多個指標間選最綜合的，最體現(xiàn)公司特點的，放棄其他異變指標
3. 修正。 如果某一個指標有 局限性，則根據(jù)關注點選另一個指標來補充
4. 符合公司的實際運營。比如公司沒對外投資等的，這方面的指標就不需要考慮
評價盈利能力的指標
以評價盈利能力的指標為例財務分析指標，評價盈利能力的指標有利潤占比和收益率兩類。利潤占比旨在考查收入中有多大比例可最終轉化為利潤。比如銷售凈利率、主業(yè)利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)利潤率和毛利率。
舉個栗子，銷售凈利率由于分子和分母對應的經(jīng)營活動可能不同，而不具備太多的經(jīng)營分析價值。。主業(yè)利潤率雖然衡量了主業(yè)在經(jīng)營中的比重財務分析指標，但比如匯報給董事會時則無需選用，因為一來太詳細，二來主業(yè)與非主業(yè)的劃分不利于非財務人員去理解。
所以選用的是營業(yè)利潤率和毛利率。 See ? 時時刻刻考慮非財務人員好不好理解。
再來，收益率里面，同樣也很多指標。凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、內(nèi)部資產(chǎn)收益率、對外投資收益率、投入資本回報率、每股盈余。凈資產(chǎn)收益率比較綜合全面，也是從股東角度出發(fā)，選。投入資本回報率由于剔除了金融部分決策造成的影響，直接暫時了投入增值活動資本的收益能力與企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。
再往下考慮一步。以上的盈利水平指標完不完備？還有沒有更能體現(xiàn)盈余質量的呢？
1. 能不能剔除非經(jīng)營因素？
2. 能不能修正會計處理對利潤的扭曲？
3. 有沒有一些綜合價值的評估？
所以息稅前利潤（EBIT）、稅后經(jīng)營凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量收入比、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比等指標就映入眼簾。
再往下一步。什么原因導致了利潤水平的高低？驅動盈利因素的財務分析指標即為需要考慮的。比如 盈虧平衡點產(chǎn)量、安全邊際、經(jīng)營杠桿系數(shù)、應收賬周轉率、存貨周轉率、總資產(chǎn)周轉率等等。
小結：
分析了以上以后，我們就可以總結出衡量某公司盈利能力的分析指標集。先給出一張指標的集合、代表的意義、選取的原因，形成一個財務分析的框架，給管理層知曉，可能是在現(xiàn)實財務工作中合適的做法。
更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
