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財務(wù)分析案例
杜邦分析體系應用
―――向陽公司
一、教學目的
杜邦分析體系的重要用途在于能夠反映各項指標的相互關(guān)系。學習本案例可以研究引起凈資產(chǎn)收益率發(fā)生變化的主要原因及其影響程度。
二、案例資料
向陽公司是我國的一家上市公司,在過去的連續(xù)7年中,其收益水平不斷下降,為了分析經(jīng)營業(yè)績下降的原因,公司聘請了財務(wù)顧問進行咨詢財務(wù)分析案例,財務(wù)顧問首先根據(jù)公司歷年的財務(wù)報表資料,計算并編制了凈資產(chǎn)收益率指標構(gòu)成表,見下表:
三、思考及討論問題
根據(jù)上表提供的資料,一一個財務(wù)顧問的身份,對引起凈資產(chǎn)收益率發(fā)生變化的主要因素及其影響程度進行分析。
盈利能力分析
――――――東方股份
一、教學目的
對公司盈利能力的分析是每個投資者都非常關(guān)心的問題,但對公司的盈利能力如何進行分析,什么樣的利潤是實的?什么樣的利潤是虛的?通過本案例的學習,能夠使學生認識盈利能力與董事會的經(jīng)營理念、價值取向,以及會計政策的關(guān)系。
二、案例資料
東方鋼鐵股份有限公司屬冶金行業(yè),經(jīng)營范圍:鋼鐵及壓延產(chǎn)品、焦炭及其副產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、冶金、焦化的技術(shù)開發(fā)、協(xié)作、咨詢與培訓等。2000年以來,總股本未發(fā)生變化為64533.75萬股。2003年的利潤與2002年相比。有很大的提高,下表是公司近兩年的利潤分配表。
在2003年的年度報告中,對會計政策和會計估計的變更說明財務(wù)分析案例,有如下內(nèi)容:公司屬冶金行業(yè),固定資產(chǎn)在生產(chǎn)過程中常年處于連續(xù)作業(yè)及強烈震動狀態(tài),隨著生產(chǎn)能力的充分發(fā)揮,固定資產(chǎn)的日常損耗較為嚴重。同時,科技進步也加快了固定資產(chǎn)的無形損耗。為提供更為可靠、相關(guān)的財務(wù)狀況,經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等會計信息,根據(jù)公司董事會二屆十五次和十八次會議決議,自2003年1月1日起對公司固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法進行了變更:
將房屋建筑物的折舊年限有原來的20-30年變更為20年;將運輸工具的折舊年限由原來的8年變更為5年;通用設(shè)備和專用設(shè)備的折舊年限不變。變更前后的折舊年限列示如下:
固定資產(chǎn)類別 變更前折舊年限(年) 變更后折舊年限(年)
房屋及建筑物 20-30 20
通用設(shè)備 5 5
專用設(shè)備 10 10
運輸工具 8 5
折舊方法由原來的年限平均法變更為雙倍余額遞減法。由于折舊年限和折舊方法同期進行變更,根據(jù)財政部《企業(yè)會計準則――會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》的規(guī)定,如果不易區(qū)分會計政策變更和會計估計變更,均視為會計估計變更,故對本次折舊年限和折舊方法的變更采用未來適用法。經(jīng)測算,本次變更后合并會計報表增加折舊費用274914157.87元。
三、 思考與討論的問題
(1) 計算東方股份2002年和2003年反映盈利能力的各項指標,并對兩年的盈利能力進行評價。
(2) 東方股份在2003年為什么改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法,由于固定資產(chǎn)折舊方法改變,對公司的盈利能力由哪些影響?
(3) 如果你是一個投資者,請對東方股份2003改變固定資產(chǎn)的折舊年限和折舊方法的政策進行評價。
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