新浪財經客戶端：銀行股逆市救主有深意 脈沖式反彈即將到來
周松清
東方證券的上市夢終于迎來重要一步。
4月22日晚間，證監(jiān)會[微博]在其IPO信披網站披露了東方證券招股說明書，東方證券上市夢終于踏出了堅實一步。
東方證券招股書顯示，東方證券此次將發(fā)行不超過10億新股，全部用于補充其資本金和運營資金，使用在支持和投入銷售與財富管理業(yè)務發(fā)展，擴大融資融券資本中介業(yè)務規(guī)模等。其保薦機構為光大證券。
“東方證券終于公開了招股書，和前幾次相比是實實在在的一步?！币晃簧虾；鹑耸繉Υ吮硎靖锌?。
事實上，東方證券早在2000年就已確定了上市計劃，而這上市夢卻拖延十三年之久，再次來到IPO門口的東方證券這次帶來的業(yè)績可謂十分亮眼。
招股書顯示，東方證券2013年營業(yè)收入為32.87億，凈利潤10.2億；2012年營業(yè)收入為23.81億，凈利潤6.09億；2011年營業(yè)收入25.73億，凈利潤9.08億。而其中自營業(yè)務的快速增長更是東方證券自身投資實力的最佳注解。
自營業(yè)務挑大梁
東方證券招股書顯示，其經紀業(yè)務2011年、2012年、2013年凈收入分別為10.65億、7.37億、10.23億，占公司營業(yè)收入比例為41.39%、30.99%、31.12%。
相對于傳統(tǒng)經紀業(yè)務占比的下滑，東方證券的自營業(yè)務則挑起了大梁。
數據顯示，東方證券自營業(yè)務收益2011年、2012年、2013年三年分別為8.14億、12.54億、21.59億，收入占比分別為31.66%、52.68%、65.69%。在2013年東方證券自營業(yè)務呈現爆發(fā)式增長。
對于證券自營的上升，東方證券稱是由于增加了對債券固定收益類產品的投資規(guī)模，持有債權期間投資收益大幅上升東方證券ipo，2011年為4.82億，2012年為9.86億，2013年為13.21億。東方證券固定收益類證券占凈資本的比例2010年-2013年分別為93.56%、209.69%、284.11%、245.72%。
而債券市場的成長也體現在經紀業(yè)務中。東方證券2011年-2013年經紀業(yè)務總成交量分別為2.27萬億、2.83萬億、4.71萬億。其中，股票基金在2012年曾經下跌嚴重，而能夠支撐成交量的是債券交易量的崛起。在2012年超過股票基金達到1.84萬億，在2013年達到3.32萬億，同期股票基金為1.39萬億。
上述基金人士表示：“除了債券類的投資外，權益類股票投資過程中使用股指期貨進行倉位風險對沖也已經是常態(tài)，該工具的使用也會使得權益類股票投資盤子不斷加大。東方證券自營業(yè)務套利做得不錯，盤子也不小?，F在券商總杠桿理論上不能超過5倍，實際運用中不能超過3倍，東方證券現在IPO擴充資本金也是想擴大盤子。”
隨著券商創(chuàng)新業(yè)務的不斷推進，無論是經紀、自營、投行等傳統(tǒng)業(yè)務，還是融資融券等創(chuàng)新業(yè)務，券商都需要雄厚的資本金作為支撐。
攜手阿里巴巴[微博]的東證資管
此外，東方證券中與阿里巴巴集團的合作，也是其業(yè)務亮點。
2013年6月，東方證券子公司東證資管與阿里巴巴合作東證資管-阿里巴巴專項資產管理計劃，預計共10期，截至2013年底，已發(fā)行5期，東證資管共計提了341.85萬管理費用。
一位上海券商行業(yè)分析師對此表示：“東證資管和阿里巴巴的資管計劃共10期，總共是50億，別看現在好像管理費用沒多少，但和阿里巴巴有了合作，其后面的想象空間可是非常龐大的，同時也能夠吸引其他大客戶與其合作。”
數據顯示東方證券ipo，東方資管的產品規(guī)模增長頗為迅速。
2011年，東方證券管理集合理財產品18只，規(guī)模95.12億，2012年為25只，規(guī)模116.42億，2013年則達了40只，規(guī)模141.6億。2013年底，東證資管總資產為3.72億，凈資產為3.33億，凈利潤為1175萬。東方證券受托管理的集合理財產品規(guī)模2011年、2012年均處于行業(yè)第三。
與此同時，阿里巴巴的影子也出現在與東方證券的交易中。
招股書顯示，東方證券2013年預付款第一名為恒生電子(600570.SH)，而恒生電子已被馬云[微博]所持有的浙江融信納入旗下，浙江融信則是目前阿里巴巴小微金融服務集團的重要一員。
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