香港ipo流程(香港ipo流程)

招股書

招股書（又稱招股章程 ）(Prospectus)，是股份有限公司在發(fā)行股票時，必須就發(fā)行中的有關(guān)事項向公眾作出信息披露的要約文件。它通常包括公司的各種信息，更重要的是香港ipo流程，公司的風險因素。在美國，它通常被稱為“l(fā)isting document”上市文件。

招股書是一份法律文件（香港《公司（清盤及雜項條文）條例》第二條），須符合香港聯(lián)交所的“上市規(guī)則 ”，如有需要，更須符合《公司（清盤及雜項條文）條例》，并根據(jù)《公司（清盤及雜項條文）條例》注冊存案 (香港“上市規(guī)則”11A.01)。

投資銀行聘用函

香港聯(lián)交所的《上市規(guī)則》3A.02規(guī)定上市申請人以聘用函委任一名保薦人，協(xié)助其處理首次上市申請。保薦人代表上市申請人與香港聯(lián)交所溝通并向香港聯(lián)交所遞交上市申請。通常，公司會尋找主要的投資銀行作其保薦人，并簽訂聘用函(Engagement Letter)。聘用函一般包括以下內(nèi)容：

上市申請人須于提交上市申請前至少兩個月委任保薦人，并于委任后五個營業(yè)日內(nèi)書面通知香港交易所。不論已否呈交上市申請，保薦人一經(jīng)委任，公司必須盡快盡快向聯(lián)交所提供其聘用函副本一份，以作通知 (上市規(guī)則的3A.02A, 3A.02A)。

值得注意的是，聘用函內(nèi)的某些條款，可能會反映在IPO流程中較晚階段簽署的承銷協(xié)議中。因此，公司在于投資銀行簽訂聘用函之前，應(yīng)先取得適當?shù)姆梢庖姟?/p>

承銷協(xié)議

承銷協(xié)議(Underwriting Agreement)通常在IPO的最后階段，即股份路演之后香港ipo流程，以及承銷商和公司準備對IPO進行定價，確認好待售股份的數(shù)量以及每股的最終價格之時簽訂。

在承銷協(xié)議中，公司及其任何售股股東同意向承銷商發(fā)行（及出售，如適用）指定數(shù)量的股份。視乎具體情況，承銷商招募的投資者同意在IPO交割時（通常在簽署承銷協(xié)議后的五至七個工作天內(nèi)）以雙方約定好的價格從上市申請人和售股股東手中購買約定數(shù)量的股份。

承銷承諾有以下兩種形式：

禁售協(xié)議

一般在IPO前，認購股份的基石投資人（Cornerstone Investor, 如大型保險機構(gòu)、大型國有企業(yè)和資產(chǎn)管理公司等等）與上市公司之間達成禁售期共識，即在協(xié)議期內(nèi)無論新股上市后表現(xiàn)如何，投資人都不能在二級市場出售持有股票，以防止對潛在的股份供應(yīng)大于需求導(dǎo)致IPO后的交易價格下跌的情況發(fā)生。禁售期通常是180天，也可以是IPO后的90至365天不等。

禁售期的存在，為新股價格起到了保駕護航的作用；同時禁售期的長短也透露出了基石投資者對于新股的信心程度。此類禁售期完全是商業(yè)決定，但控股股東的一年禁售期是由香港聯(lián)交所的上市規(guī)則決定。

具體情況為，公司控股股東不得（上市規(guī)則10.07）：

(a) 在上市后6個月（主板）╱12個月（創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)出售其 在發(fā)行人的股份；或

(b) 在自上文提及的期間屆滿之日起6個月（主板）╱12個 月（創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)出售其在發(fā)行人的權(quán)益以致不再是控股 股東。

安慰函

作為保薦人及承銷商進行的盡職調(diào)查的一部分，審計師被要求出具安慰函以就上市文件及發(fā)行通函中提及的財務(wù)報表及其他財務(wù)信息的準確性，通過提述審計師、保薦人及包銷商之間所協(xié)定的適用會計標準或申報程序以提供 “安慰”。

審計師在該函中通常：

為推進安慰函流程，承銷商律師通常會為審計師制作一份招股書重點圈出他們希望審計師檢核并提供“安慰”的財務(wù)數(shù)字。然后，承銷商的律師與審計師會商定安慰函涉及的范圍以及對具體數(shù)字的提供的安慰程度。到IPO交割時，審計師將出具一份“后續(xù)”安慰函，重新核實原安慰函在交易交割日持續(xù)有效。

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