近期,證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示,深化新三板改革,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地,此消息一出,瞬間刷屏。那么,到底什么是新三板?它與其他市場(chǎng)又有怎樣的關(guān)系呢?本文將為您詳解。
01
什么是新三板?
主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板都是我國(guó)資本市場(chǎng)的組成部分,但資本市場(chǎng)有不同的層次,主要分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。
場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)即交易所市場(chǎng),包括上海證券交易所和深圳證券交易所,其中,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板都是場(chǎng)內(nèi)交易所市場(chǎng),對(duì)應(yīng)的企業(yè)均為上市公司。
場(chǎng)外市場(chǎng)即交易所之外的市場(chǎng)(otc),包括新三板(全稱叫全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng))、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)、券商otc市場(chǎng),對(duì)應(yīng)的企業(yè)均為非上市公司。
而“新三板”市場(chǎng):原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn),因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè),故形象地稱為“新三板”。是全國(guó)性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺(tái)新三板,主要針對(duì)的是中小微型企業(yè)。
根據(jù)最新的政策,新三板將并入北京證券交易所。
02
新三板的三大層級(jí)
新三板根據(jù)各自的定位和投資標(biāo)準(zhǔn),分成了三個(gè)層級(jí):精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層。在精選層連續(xù)掛牌一年以上的公司,且符合轉(zhuǎn)入板塊(科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板)的上市條件,在試點(diǎn)期間可直接向交易所申請(qǐng)轉(zhuǎn)板,而無(wú)需證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)和注冊(cè),即可完成真正的IPO上市。
按照證監(jiān)會(huì)計(jì)劃安排,本次設(shè)立的北京交易所,將總體平移精選層的各項(xiàng)基礎(chǔ)制度,堅(jiān)持北京證券交易所上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生,維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),并同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制。本次改革意味著新三板市場(chǎng)將翻開(kāi)新的歷史篇章。
03
新三板與A股有何區(qū)別?
新三板的發(fā)展歷程如下,它與A股市場(chǎng)有許多不同:
(1)概念不同:
新三板:是原中關(guān)村股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改革后的產(chǎn)物。
A股市場(chǎng):是上海和深圳兩個(gè)交易所掛牌上市的主板,中小板和創(chuàng)業(yè)板上的股票。
(2)交易場(chǎng)所不同:
新三板:個(gè)股只能在新三板市場(chǎng)上交易。不過(guò),目前最新的政策是將成立北京證券交易所,來(lái)服務(wù)新三板中的精選層公司(目前,精選層有66家公司,市值1900億)。
A股市場(chǎng):在上海證券交易所和深圳證券交易所進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)交易。
(3)公司掛牌要求不同:
根據(jù)上市要求從嚴(yán)到寬松依次為:滬深主板,中小板,創(chuàng)業(yè)板,新三板。
(4)投資門檻不同:
新三板:投資門檻高,多為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者;而對(duì)于新三板精選層需要滿足100萬(wàn)的資金、創(chuàng)新層需要滿足150萬(wàn)的資金、基礎(chǔ)層需要滿足200萬(wàn)的資金。如果,北京證券交易所落地后,可能會(huì)降低投資者門檻,預(yù)計(jì)初期和科創(chuàng)板一致(50萬(wàn)),未來(lái)可能進(jìn)一步下降。
A股市場(chǎng):門檻低,目前國(guó)內(nèi)散戶仍然占據(jù)主體低位,機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍在不斷壯大;對(duì)于交易a股的普通股來(lái)說(shuō),只需要投資者開(kāi)通股票賬戶即可,交易創(chuàng)業(yè)板、和科創(chuàng)板個(gè)股來(lái)說(shuō),分別需要滿足資金10萬(wàn),50萬(wàn)的要求。
(5)交易規(guī)則不同:
新三板:目前可以采取協(xié)議方式、做市方式、競(jìng)價(jià)方式或其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式。
A股市場(chǎng):主板、創(chuàng)業(yè)板多采用競(jìng)價(jià)交易方式,大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價(jià)大宗交易方式。
(6)打新規(guī)則不同:
新三板:需要凍結(jié)資金,新三板采取全額繳付申購(gòu)資金的方式,即投資者在申購(gòu)前,應(yīng)將申購(gòu)資金足額存入其在證券公司開(kāi)立的資金賬戶,待獲配股數(shù)確定后將退回多繳款項(xiàng)。
A股市場(chǎng):無(wú)需凍結(jié)資金,只需要投資者在中簽之后交納足夠的資金即可。
04
新三板不同層級(jí)之間的交易
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)匹配原則,新三板根據(jù)不同層次設(shè)置了差異化的投資門檻,不同層級(jí)之間也有著不同的交易方式:
1、精選層:
(1)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)突出或者創(chuàng)新能力強(qiáng)的,達(dá)到較高的公眾化水平;
(2)采用連續(xù)競(jìng)價(jià)方式,漲跌幅為30%;
(3)投資門檻最低:10交易日日均資產(chǎn)達(dá)到100w即可開(kāi)通。
2、創(chuàng)新層:
(1)企業(yè)具備較好的財(cái)務(wù)狀況,或較高的市場(chǎng)認(rèn)可度,達(dá)到一定的公眾化水平;
(2)采用日內(nèi)25次集合競(jìng)價(jià)或做市;
(3)投資門檻中等:10交易日日均資產(chǎn)達(dá)到150w即可開(kāi)通。
3、基礎(chǔ)層:
(1)企業(yè)滿足基本的掛牌條件新三板,對(duì)公眾化水平不作要求;
(2)采用日內(nèi)5次集合競(jìng)價(jià)或做市;
(3)投資門檻最高:10交易日日均資產(chǎn)達(dá)到200w即可開(kāi)通。
因此,對(duì)于普通的專業(yè)投資者和機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),大部分都是申請(qǐng)最低資金要求100w的精選層。
05
當(dāng)前,精選層交易制度是什么樣子的?
交易方式:連續(xù)競(jìng)價(jià)交易,盤后大宗交易
交易時(shí)間:
9:15-9:25:開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)
9:25-9:30:靜默期
9:30-11:30、13:00-14:57:連續(xù)集合競(jìng)價(jià)時(shí)段
14:57-15:00:收盤集合競(jìng)價(jià)
15:00-15:30:大宗交易時(shí)段
最低申報(bào)數(shù)量:
單筆申報(bào)數(shù)量不低于100股。賣出股票時(shí),余額不足100股部分,應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。
限價(jià)申報(bào)價(jià)格范圍:
買入申報(bào)價(jià)格不高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的105%或買入基準(zhǔn)價(jià)格以上十個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位(以孰高為準(zhǔn));
賣出申報(bào)價(jià)格不低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的95%或賣出基準(zhǔn)價(jià)格以下十個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位(以孰低為準(zhǔn))。
新三板精選層的連續(xù)競(jìng)價(jià)股票成交首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制,其他時(shí)間漲跌幅度限制在30%,總體振幅會(huì)很大。
06
新三板如何打新?
新股的上市意味著該公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上處于一個(gè)階段的高峰期,一旦打新中簽將收益頗豐,那么投資者究竟該如何打新,又有哪些規(guī)則需要注意了?
①申購(gòu)時(shí)間:9:15-11:30;13:00-15:00;多次申購(gòu)的,以第一筆申購(gòu)為準(zhǔn)。
參與申購(gòu)的投資者,應(yīng)使用一個(gè)證券賬戶申購(gòu)一次;同一投資者對(duì)同一只股票使用多個(gè)證券賬戶申購(gòu),或者使用同一證券賬戶申購(gòu)多次的,以第一筆申購(gòu)為準(zhǔn)。
② 現(xiàn)金打新,無(wú)市值要求。
新三板打新不要求打新的投資者手中持有多少市值的股票,有現(xiàn)金就能夠打新,但現(xiàn)金打新也意味著需要提前存入申購(gòu)的全額,比如申購(gòu)1萬(wàn)股,那么在申購(gòu)的時(shí)候就要交1萬(wàn)股的錢。
③ 比例配售,不抽簽,中簽概率相對(duì)較高。
網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量時(shí),根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量和有效申購(gòu)總量的比例計(jì)算各投資者獲得配售股票的數(shù)量。其中不足100股的部分,匯總后按時(shí)間優(yōu)先原則向每個(gè)投資者依次配售100股,直至無(wú)剩余股票。
07
如何通過(guò)交易軟件操作打新?
以同花順電腦版為例:
點(diǎn)擊左側(cè)菜單中的中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓——公開(kāi)發(fā)行——公開(kāi)發(fā)行申購(gòu)進(jìn)行單只股票的申購(gòu);或中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓——公開(kāi)發(fā)行——批量新股詢價(jià)/申購(gòu)即可進(jìn)行批量多只股票的申購(gòu)操作。
本周五,受“深化新三板改革,成立北交所”消息的刺激,新三板精選層個(gè)股紛紛大漲,數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,新三板掛牌數(shù)量為7304家,掛牌公司總市值為2萬(wàn)億元,大家可以持續(xù)關(guān)注下券商以及創(chuàng)投類相關(guān)板塊。
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