上市公司ipo(公司ipo上市操作指引(修訂))

上市公司ipo(公司ipo上市操作指引(修訂))(圖1)

數(shù)據(jù)來源:公司公告 (總市值截至4月1日收盤;財務指標截至2021年12月31日)

部分在港上市物業(yè)公司情況一覽

郭晨凱 制圖

□ 截至2021年12月31日,萬物云住宅物業(yè)服務管理2823個住宅物業(yè),在22個城市擁有47個城市空間整合服務項目。

萬科集團是萬物云最大的客戶,2021年,在萬物云的收入中,來自萬科集團產(chǎn)生的收入占萬物云總收入的16.1%。

□ 董事長兼CEO朱保全透過深圳譽鷹投資間接控制了萬物云員工持股平臺,后者持有萬物云8.57%股權。

上市公司ipo

坐擁6.6億平方米物業(yè)管理面積的萬物云,加快了IPO的步伐。

4月1日,港交所網(wǎng)站顯示,萬科旗下物業(yè)服務公司萬物云空間科技服務股份有限公司(簡稱“萬物云”)正式向港交所遞交上市申請。

就在兩天前,萬物云剛剛獲得證監(jiān)會下發(fā)的“小路條”。萬物云董事長兼CEO朱保全3月31日曾表示,萬科分拆萬物云上市,主要還是覺得這個“兒子”已經(jīng)成年,需要通過引入境內(nèi)外機構投資者進一步提高綜合實力。

收入規(guī)模10年增長16倍

萬物云目前處于高速成長期。

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招股書顯示,從2011年到2021年,萬物云的總收入規(guī)模增長超過16倍,復合增長率超過30%。公司稱,這些年來,萬物云建立了社區(qū)空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務、系列遠程空間科技運營服務等業(yè)務模式,這支持了公司快速增長。

再看具體數(shù)據(jù),2021年萬物云的收入為237.05億元,同比增30.6%;毛利40.2億元,同比增19.48%;年內(nèi)利潤17.14億元;同比增長12.87%。截至2021年12月31日,萬物云住宅物業(yè)服務管理2823個住宅物業(yè)、總建筑面積6.6億平方米,同期公司在22個城市擁有47個城市空間整合服務項目。

據(jù)萬物云招股書,萬科集團是萬物云最大的客戶,2021年,在萬物云的收入中,來自萬科集團產(chǎn)生的收入占萬物云總收入的16.1%。萬科擁有萬物云62.89%的投票權,58同城CEO姚勁波持有萬物云4.76%股權。

萬物云前身為萬科物業(yè)發(fā)展股份有限公司,業(yè)務開始于1990年。萬物云包含Space(空間)、Tech(科技)和Grow(成長)三大模塊。各模塊又包含萬科物業(yè)、譽鷹平臺,萬物梁行、萬物云城、萬??萍?、第五空間等平臺。

員工持股計劃持股8.57%

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在其他房企紛紛分拆旗下物業(yè)服務板塊上市的情況下,萬科旗下萬物云何時會上市廣受業(yè)界關注。

2021年11月,萬科發(fā)布公告,公司擬分拆所屬子公司萬物云到港交所上市。

萬科在公告中稱,鑒于萬物云境外上市,截至公告之日,公司合計持有萬物云6.6億股股份,該等股份均為境內(nèi)非上市股份,根據(jù)相關規(guī)定,公司擬委托萬物云于本次境外發(fā)行前或上市后擇機向中國證監(jiān)會申請將公司持有的萬物云全部或部分境內(nèi)非上市股份到港交所主板上市流通。

今年3月30日,萬科發(fā)布公告稱,公司收到證監(jiān)會出具的行政許可受理函。證監(jiān)會對萬物云提交的關于境外首次公開發(fā)行股份的申請材料,經(jīng)審查符合法定形式,決定對該行政許可申請予以受理。萬物云將適時向港交所提交上市申請。

3月31日,在萬科2021年度業(yè)績推介會上,朱保全表示,萬物云上市已獲得證監(jiān)會下發(fā)的“小路條”。

據(jù)招股書披露,朱保全透過深圳譽鷹投資間接控制了萬物云員工持股平臺,后者持有萬物云8.57%股權。朱保全在萬科集團任職超過22年,在萬科物業(yè)/萬物云任職長達12年?!爸毂H鳛橐话咽?,對于萬科物業(yè)最近10年的發(fā)展起著關鍵作用?!币晃皇煜とf科物業(yè)的人士說。核心員工的持股,對公司治理及發(fā)展?jié)摿τ泻艽髱椭?/p>

“萬物云正在用自己的能力重新定義服務半徑,正在重新畫一座虛擬的城,這個虛擬的城會被命名為蝶城。公司相信資本市場能夠給真正優(yōu)秀的企業(yè)一個合理的定價,同時也能夠給戰(zhàn)略投資人一個更好的機會?!敝毂H硎?。

資本追捧物管龍頭

萬物云估值幾何?

“物管行業(yè)我們一直非??春?。從在管面積與收入規(guī)模的角度看,萬物云和碧桂園服務為境內(nèi)物管行業(yè)的前二企業(yè),但兩者發(fā)展思路不盡相同。短期看,碧桂園服務擴張更快,成長性更高;長期看,萬物云價值潛力更大?!蹦炒笮唾Y產(chǎn)管理機構負責人對記者說。

上市公司ipo

查閱招股書,萬物云的戰(zhàn)略目標是打造“平臺型企業(yè)”,成為物管行業(yè)的開放式賦能平臺。財報數(shù)據(jù)也顯示,萬物云在科技、云服務方面的投入較大。

“萬物云是物管行業(yè)中最舍得在科技上投入的公司,過往三年研發(fā)投入分別為2億元、2.5億元、3.7億元上市公司ipo,借此構筑了底層物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、中層對傳統(tǒng)物業(yè)服務進行數(shù)字化運營的BPaaS方案,以及頂層智能調(diào)度的人工智能解決方案?!鄙鲜鲐撠熑朔治?。

碧桂園服務則在并購擴張方面顯得激進而老到,這為其帶來確定性更強的成長與利潤。

以去年為例,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,物管行業(yè)上市公司并購交易金額達355.9億元,其中碧桂園服務就占了195億元,占比超過半壁江山。

這些并購為碧桂園服務帶來了在管面積翻倍增長、營收爆增,規(guī)模體量進一步擴大。據(jù)查,2021年7月,碧桂園服務在港股市值一度超過2600億港元,目前市值約1114億港元。

而萬物云相對保守上市公司ipo,并購次數(shù)較少,最大一筆并購還是以股權合作的方式進行。

“萬物云此時上市,或許也與實現(xiàn)更多融資、滿足潛在并購需求有關。未來,預計物管行業(yè)將進一步提高集中度,龍頭企業(yè)短期比拼資本實力、股東背景與成本控制,長期比拼高效管理、精細服務與科技賦能?!鄙鲜鲐撠熑苏f。

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