參照中證指數(shù)行業(yè)分類(lèi)，目前A股汽車(chē)零配件行業(yè)主要涉及136家上市公司。根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年前三季度137家零配件企業(yè)合計(jì)營(yíng)收4226.3億，同比下滑3.51%；合計(jì)歸母凈利潤(rùn)229.98億，同比下滑29.62%。
其中，第三季度合計(jì)營(yíng)收1401.77億，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)70.95億，同比分別下滑2.71%和26.12%，環(huán)比二季度分別下滑0.08%和7.3%。車(chē)市的低迷正向產(chǎn)業(yè)鏈上下游傳遞。
136家配件企業(yè)中，可獲得連續(xù)4期三季報(bào)數(shù)據(jù)公司有122家。以這122家公司為研究樣本，繪制近四年零配件行業(yè)前三季度營(yíng)收及變動(dòng)情況如下：
圖表顯示在經(jīng)歷了2016至2018年的連續(xù)增長(zhǎng)后，2019年前三季度配件行業(yè)整體營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)回落，且利潤(rùn)降幅高于營(yíng)收降幅。這一定程度上反映出當(dāng)前車(chē)市下行，配件企業(yè)普遍面臨著較大的降價(jià)壓力。
就各企來(lái)看，今年前三季度有半數(shù)以上配件企業(yè)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，近7成企業(yè)歸母凈利潤(rùn)下滑，14家企業(yè)同比由盈轉(zhuǎn)虧。其中，第三季度有22家配件企業(yè)單季虧損。
這136家配件企業(yè)各自情況如何？具體來(lái)看看。
前三季度半數(shù)以上企業(yè)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)
2019年前三季度，配件行業(yè)中營(yíng)收最高的企業(yè)是華域汽車(chē)（600741.SH），金額約1055.96億。其次是均勝電子（600699.SH），金額約458.06億。此外營(yíng)收超百億的企業(yè)還有福耀玻璃（600660.SH）和寧波華翔（002048.SZ）。
從營(yíng)收增速來(lái)看，前三季度有63家配件企業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)。其中，恒立實(shí)業(yè)（000622.SZ）以369.87%的增幅列居首位。此外營(yíng)收倍數(shù)增長(zhǎng)的還有隆盛科技（300680.SZ），增幅約132.25 %。73家企業(yè)營(yíng)收同比下滑，占比半數(shù)以上。其中財(cái)務(wù)公司排名，營(yíng)收金額排名第一的華域汽車(chē)，1-9月?tīng)I(yíng)收同比下滑11.11%，是4家營(yíng)收超百億企業(yè)中唯一收入下滑的。以下是136家企業(yè)前三季度營(yíng)收及同比變動(dòng)情況：
從單季數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年第三季度營(yíng)收最高的依然是華域汽車(chē)，金額約350.33億。營(yíng)收增速最高的依然是恒立實(shí)業(yè)，約590.79%。69家企業(yè)單季營(yíng)收同比增長(zhǎng)，占比半數(shù)以上。以下是136家企業(yè)2019年第三季度營(yíng)收及同比變動(dòng)情況：
值得注意的是恒力實(shí)業(yè)。其三季報(bào)顯示公司期內(nèi)的營(yíng)收增長(zhǎng)主要系大宗貿(mào)易增加所致。資料顯示其全資貿(mào)易子公司于2018年下半年開(kāi)始開(kāi)展有色金屬貿(mào)易、乙二醇貿(mào)易、煤炭貿(mào)易、化學(xué)品貿(mào)易等業(yè)務(wù)。換句話(huà)說(shuō)，恒立實(shí)業(yè)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非依靠其汽車(chē)零配件相關(guān)業(yè)務(wù)。
前三季度7成企業(yè)利潤(rùn)下滑，14家企業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧
盈利情況來(lái)看，前三季度歸母凈利潤(rùn)最高的企業(yè)是華域汽車(chē)，金額約49.27億。此外歸母凈利潤(rùn)超10億的企業(yè)還有福耀玻璃和威孚高科（000581.SZ），金額分別約23.47億和17.27億。排在第四位的是均勝電子，金額7.02億，與排名第三的威孚高科相差超過(guò)10億。
19家企業(yè)前三季度虧損，比例約14%。其中，14家為同比由盈轉(zhuǎn)虧。
增速來(lái)看，前三季度有43家配件企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中增長(zhǎng)最快的是恒立實(shí)業(yè)，增幅約1303.65%；其次是模塑科技（000700.SZ），增幅約1049.37%。93家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比下滑，占比近7成。以下是136家公司前三季度歸母凈利潤(rùn)及同比變動(dòng)情況：
值得注意是，恒立實(shí)業(yè)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)源于對(duì)全資子公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
模塑科技的利潤(rùn)增長(zhǎng)則部分來(lái)源于會(huì)計(jì)政策變更導(dǎo)致的投資收益增加。
其財(cái)報(bào)顯示前三季度公司非經(jīng)常性損益中相關(guān)投資收益約5250.43億；扣除非經(jīng)常性損益后，公司歸母凈利潤(rùn)同比增幅約178.73%。
從單季數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年第三季度歸母凈利潤(rùn)最高的是華域汽車(chē)，金額15.63億，約是排名第二的福耀玻璃歸母凈利潤(rùn)的1.86倍。22家企業(yè)單季虧損，占比約16%。
增速方面，單季歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的是松芝股份（002454.SZ），增幅約1124.04%；其財(cái)報(bào)顯示主要系公司收到前董事長(zhǎng)短線(xiàn)交易盈利所得，以致?tīng)I(yíng)業(yè)外收入較去年同期大幅增長(zhǎng)所致。共59家企業(yè)單季歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，比例約44%；單季利潤(rùn)下滑的企業(yè)占據(jù)多數(shù)。以下是136家企業(yè)2019年第三季度歸母凈利潤(rùn)及同比變動(dòng)情況：
結(jié)合營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)來(lái)看財(cái)務(wù)公司排名，2019年前三季度營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)的企業(yè)有32家，占比約23.53%，不到四分之一。而營(yíng)收凈利雙降的企業(yè)有62家，占比超過(guò)4成。行業(yè)呈現(xiàn)兩極分化趨勢(shì)。
行業(yè)應(yīng)收賬款及票據(jù)總規(guī)模下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升
從資產(chǎn)負(fù)債表上觀(guān)察，2018年以來(lái)整車(chē)企業(yè)因盈利承壓，加強(qiáng)了對(duì)供應(yīng)商的占款，越來(lái)越多的整車(chē)企業(yè)選擇以承兌匯票代替現(xiàn)金進(jìn)行支付，進(jìn)而拉長(zhǎng)了汽配企業(yè)的回款周期。截至2019年9月30日，136家零部件公司賬面應(yīng)收票據(jù)及賬款總計(jì)1568.58億，較年初增長(zhǎng)0.64%，環(huán)比二季度微降0.13%。以可獲取相關(guān)數(shù)據(jù)的122家企業(yè)為樣本，近三年汽配行業(yè)應(yīng)收票據(jù)及賬款與周轉(zhuǎn)情況如下：
圖表顯示2019年前三季，配件行業(yè)的應(yīng)收票據(jù)及賬款規(guī)?；芈洌^上年同期減少約1.29%，但周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)上行，周轉(zhuǎn)率降至約3.66。
單家企業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，截止2019年三季度末應(yīng)收票據(jù)及賬款最高的是華域汽車(chē)，金額約335.34億。除7家企業(yè)去年同期數(shù)據(jù)不可查詢(xún)外，剩余129家配件企業(yè)中，應(yīng)收票據(jù)及賬款同比增長(zhǎng)的企業(yè)有62家，接近5成；其中增長(zhǎng)最多是恒立實(shí)業(yè)，增幅約218.92%。以下是136家企業(yè)截止2019年9月30日的應(yīng)收票據(jù)及賬款，以及周轉(zhuǎn)天數(shù)具體情況：
從各家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況看，2019前三季有89家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加，占比7成以上。
前三季應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最短的企業(yè)是迪生力（603335.SH），約合25.86天；周轉(zhuǎn)天數(shù)最長(zhǎng)的是越博動(dòng)力（300742.SZ），約合1202.67天。(GCH)
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