一、當(dāng)前我國企業(yè)普遍采用的財務(wù)分析方法
(一)對比分析法
對比分析法,顧名思義,就是將一組或一組以上可進(jìn)行對比的數(shù)據(jù)或指標(biāo),兩兩對比、分析、考察,從而判斷企業(yè)的實際經(jīng)營情況與當(dāng)前企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通常企業(yè)在進(jìn)行對比分析時,多是將本期數(shù)與計劃數(shù)、本期數(shù)與上期數(shù)、企業(yè)數(shù)據(jù)與行業(yè)數(shù)據(jù)、本部門實際數(shù)與其他部門實際數(shù)等指標(biāo)進(jìn)行對比和分析。
(二)結(jié)構(gòu)分析法
結(jié)構(gòu)分析法是指將某一項財務(wù)指標(biāo)看做一個整體,以其某個組成部分的數(shù)據(jù)作為分子,除以該項整體財務(wù)指標(biāo),以計算其結(jié)構(gòu)比率。通過對結(jié)構(gòu)比率的分析,不僅能夠了解各個因素的比重和結(jié)構(gòu),還能對各個因素的結(jié)構(gòu)和成分進(jìn)行合理性評價,并且找出各個因素的變化規(guī)律。
(三)因素分析法
某一個數(shù)據(jù)指標(biāo)的影響因素可能有多個,因素分析法就是將某一個數(shù)據(jù)指標(biāo)分解成多個具體的因素。之后按照某一順序從某個因素開始,作為替換變量逐一替換。在替換的過程中,當(dāng)其他因素不為替換變量時,均看作為確定因素。通過因素分析,可以測算出某個數(shù)據(jù)指標(biāo)都受到哪些因素的影響,以及各個因素對指標(biāo)變動的影響程度。
(四)趨勢分析法
趨勢分析法,是在參照財務(wù)報表的基礎(chǔ)上,將表中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的兩期或多期連續(xù)的數(shù)據(jù)比率或指標(biāo)以定基對比和環(huán)比對比的形式進(jìn)行對比分析,以獲得其增減變動的數(shù)額、方向、幅度等信息,以揭示企業(yè)的現(xiàn)金流變化情況和運營情況,是一種趨勢變化分析方法。
二、我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險來源與類型
(一)償債風(fēng)險
償債風(fēng)險基本是每個企業(yè)都會面臨的一項財務(wù)風(fēng)險。償債風(fēng)險的來源有兩個方面,詳見表1。
(二)收益變動風(fēng)險
由于企業(yè)所面臨的市場環(huán)境日益變化,競爭也逐日加劇。在這種背景下,企業(yè)資金使用效益具有一定的不確定性,直接導(dǎo)致企業(yè)在運營中會面臨收益變動風(fēng)險。企業(yè)為了降低資金成本,往往采用負(fù)債融資模式。同時還能依靠財務(wù)杠桿放大企業(yè)收益。但是同時,卻也使企業(yè)的風(fēng)險被放大。
(三)現(xiàn)金風(fēng)險
企業(yè)現(xiàn)金持有量的不足容易給企業(yè)帶來現(xiàn)金風(fēng)險。倘若企業(yè)現(xiàn)金持有量過少,那么企業(yè)的正常支出將不能被保證,不僅會影響企業(yè)的生存維系,還會對企業(yè)信譽帶來一定影響。然而,倘若企業(yè)的現(xiàn)金持有量過多,企業(yè)的機(jī)會成本會被增加,企業(yè)的利潤率將會受損。因此,企業(yè)現(xiàn)金持有量過多或過低都會引起現(xiàn)金風(fēng)險。
(四)應(yīng)收賬款風(fēng)險
應(yīng)收賬款,是企業(yè)應(yīng)收而未收的款項。通常是由于回收時間的不確定性或者回收金額的不確定性所引起。
三、合理利用財務(wù)分析預(yù)防財務(wù)風(fēng)險
(一)將財務(wù)分析提高到戰(zhàn)略高度,結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略防范財務(wù)風(fēng)險
企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)分析時,不能單純的為了財務(wù)分析而分析,應(yīng)在分析之前明確企業(yè)戰(zhàn)略,從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行財務(wù)分析,有所側(cè)重。具體而言,企業(yè)通常有兩種戰(zhàn)略,即成本領(lǐng)先戰(zhàn)略和差異化戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的選擇不同,財務(wù)分析指標(biāo)的側(cè)重也將不同。倘若企業(yè)選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,那么其在進(jìn)行財務(wù)分析時,會發(fā)現(xiàn)企業(yè)的毛利率較低,同時周轉(zhuǎn)率則較高。企業(yè)可在成本領(lǐng)先的戰(zhàn)略之下,薄利多銷。同樣,倘若企業(yè)選擇差異化戰(zhàn)略,那么其在進(jìn)行財務(wù)分析時,會發(fā)現(xiàn)企業(yè)毛利率較高,周轉(zhuǎn)率較低,主要是因為企業(yè)采取了差異化的戰(zhàn)略,注重產(chǎn)品特色,價格制定較高。因此,企業(yè)所選擇的戰(zhàn)略不同財務(wù)風(fēng)險是什么,財務(wù)分析結(jié)果有很大差異,對此企業(yè)應(yīng)有所側(cè)重,有所針對的防范財務(wù)風(fēng)險。
(二)充分利用企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)進(jìn)行財務(wù)分析以有效防范財務(wù)風(fēng)險
1、資產(chǎn)分析
一般而言財務(wù)風(fēng)險是什么,在企業(yè)資產(chǎn)中,應(yīng)收賬款和存貨的比重通常較大。因此,加強(qiáng)對二者的財務(wù)分析較為重要。倘若企業(yè)的“流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”較低,那么可能表明企業(yè)的銷售渠道位于下流,企業(yè)應(yīng)以打通銷售渠道作為其當(dāng)務(wù)之急。同時還能間接減少其銷售費用。此外,倘若企業(yè)“固定資產(chǎn)比例”過高,企業(yè)應(yīng)圍繞資產(chǎn)分布和利用情況,防止資產(chǎn)閑置和產(chǎn)能過剩。
2、損益分析
企業(yè)的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構(gòu)成,但是比例一般較小。因此,企業(yè)在進(jìn)行收入分析時,主要可以對產(chǎn)品銷售收入以及與其相關(guān)的產(chǎn)品單價和銷售數(shù)量展開分析。其中,銷售數(shù)量的分析,可以以產(chǎn)品類別、地區(qū)等進(jìn)行劃分,分別予以分析。同理,企業(yè)的成本構(gòu)成主要是營業(yè)成本,以及期間費用(管理費用、銷售費用、財務(wù)費用)。在對成本進(jìn)行分析時,企業(yè)可以按照產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域、部門進(jìn)行分析,從而有效控制成本,防范財務(wù)風(fēng)險。
(三)嚴(yán)格進(jìn)行成本控制分析
成本控制分析是企業(yè)財務(wù)分析的一項重點。企業(yè)唯有控制好成本,才能真正防范財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在進(jìn)行成本控制分析中,始終要圍繞企業(yè)的整體控制目標(biāo),在此基礎(chǔ)上對企業(yè)成本的升降原因進(jìn)行分析與揭示,及時查明成本的影響因素。
其次,要明確成本控制的關(guān)鍵因素和能夠引起財務(wù)風(fēng)險的潛在成本風(fēng)險控制點,分重點的制定成本控制的有效方法和操作規(guī)范。就方法而言,可以參考《管理會計》知識,利用“本、量、利”的分析模型,對變動成本、盈虧平衡點、邊際貢獻(xiàn)等進(jìn)行分析和測算,做好全成本核算管理,通過有效的成本控制措施,將財務(wù)風(fēng)險防范于未然。
(四)利用SWOT模型進(jìn)行分析
企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)通常是對企業(yè)過去的信息進(jìn)行反映。企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的目的是為了未來持續(xù)經(jīng)營?!癝WOT”模型能夠在依據(jù)企業(yè)現(xiàn)實的基礎(chǔ)上,遵照企業(yè)決策的同時,防范財務(wù)風(fēng)險,有助于企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營。在SWOT模型中,S,即為strength,表示企業(yè)的優(yōu)勢;W,即為weight,表示企業(yè)的劣勢;O,即為optunity,表示市場中的機(jī)遇;T,即為Threats,表示來自于市場中的威脅。通過利用SWOT模型進(jìn)行財務(wù)分析,能夠獲知和明確企業(yè)的優(yōu)勢和劣勢。比如,資金的充足情況、產(chǎn)品的市場占有情況等。從優(yōu)勢和劣勢兩方面對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析,發(fā)揮其優(yōu)勢因素為企業(yè)發(fā)展和運營創(chuàng)造機(jī)會,以及避免其劣勢因素對企業(yè)的影響。把優(yōu)勢劣勢變成對未來機(jī)遇和威脅的判斷,從而有效規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,促進(jìn)公司戰(zhàn)略和決策的制定。
(五)加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量情況的分析
企業(yè)在利用財務(wù)分析防范財務(wù)風(fēng)險的過程中,還應(yīng)對現(xiàn)金流量信息進(jìn)行充分的重視和分析。以往,企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)分析時,多以“收益”為中心。當(dāng)前,隨著市場環(huán)境的改變,企業(yè)的財務(wù)分析也應(yīng)有所轉(zhuǎn)變,應(yīng)逐漸向“現(xiàn)金流量”為中心轉(zhuǎn)變。重點分析企業(yè)是否能夠通過其自身的經(jīng)營活動獲得足夠的現(xiàn)金流量,以及企業(yè)的營運資金管理情況是否具備較高的效率。同時,企業(yè)還應(yīng)在利用外部融資之后的企業(yè)運營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行分析,評價其籌資策略情況,以及企業(yè)的現(xiàn)金流量的動態(tài)穩(wěn)定性。
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