財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動中,由于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的財務(wù)收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。如市場價格的不穩(wěn)定、供求關(guān)系的變化、國家政治、經(jīng)濟、文化、技術(shù)等外部環(huán)境及人、財、物等內(nèi)部環(huán)境的復(fù)雜性都決定了市場經(jīng)濟條件下財務(wù)風(fēng)險的存在。正確認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險,加強財務(wù)風(fēng)險防范,健全財務(wù)風(fēng)險機制,是企業(yè)提高經(jīng)濟效益、保持穩(wěn)步發(fā)展的內(nèi)在要求。一、 正確認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險獲取收益是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)經(jīng)營的基本出發(fā)點,而風(fēng)險則是未來情況的不確定性和不可預(yù)測性引起的,與獲取收益相伴的一種客觀現(xiàn)象。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和競爭的日益加劇,會使企業(yè)在獲取收益方面伴隨更大的風(fēng)險。一般來講,風(fēng)險與收益的大小成正比。風(fēng)險越大,固然可能獲利越大,但成功的機會就可能越小,冒風(fēng)險會招致失敗的可能性。企業(yè)經(jīng)營者既不能盲目追求收益不考慮風(fēng)險,也不能懼怕風(fēng)險。不想冒風(fēng)險并不能保證企業(yè)穩(wěn)定與安全,企業(yè)經(jīng)營者如果遵循消極、保守的理財思想,只想維持現(xiàn)狀,不敢冒任何風(fēng)險,這種做法本身就潛伏著更大的風(fēng)險。在激烈的市場競爭中不進則退,不進取就必然招致被淘汰的風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)掌握應(yīng)付風(fēng)險的本領(lǐng),提高風(fēng)險承受能力,理智地應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險按財務(wù)活動的基本內(nèi)容劃分,包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險等四項。造成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因,剔除自然災(zāi)害因素外主要有:(1)經(jīng)濟波動風(fēng)險。一個國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展,往往存在著周期性的波動。在經(jīng)濟高漲時期,市場購銷兩旺,企業(yè)效益普遍提高;反之,在經(jīng)濟蕭條時期,市場疲軟,企業(yè)虧損面就會擴大,因此,經(jīng)濟蕭條時期風(fēng)險往往較大。(2)價格風(fēng)險。在企業(yè)經(jīng)營過程中,由于市場價格的波動,可能使企業(yè)蒙受損失。如在通貨膨脹情況下,物價上漲,尤其是與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營直接相關(guān)的材料價格上漲,必然帶來生產(chǎn)成本的提高,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。(3)產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)品的品種、質(zhì)量與社會需求不符可能導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。(4)匯率風(fēng)險。由于匯率波動在結(jié)算過程中引起貨幣貶值導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失。(5)政策風(fēng)險。國家產(chǎn)業(yè)政策、財稅金融政策的變化,對企業(yè)產(chǎn)品的銷售、資金籌集等產(chǎn)生不利影響。企業(yè)要在識別風(fēng)險的基礎(chǔ)上對風(fēng)險進行定量評估,合理預(yù)計風(fēng)險發(fā)生的概率和可能造成損失的程度,為風(fēng)險的預(yù)防與控制提供依據(jù),并采取相應(yīng)措施,及時應(yīng)對市場變化。二、著力防控財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險的客觀存在,要求企業(yè)經(jīng)營管理者必須研究風(fēng)險的管理辦法,并運用這些方法去預(yù)防和控制財務(wù)風(fēng)險。
一般來講,可采取以下方法和措施:(1)降低風(fēng)險法。降低風(fēng)險法一方面是通過付出一定的代價來減少發(fā)生損失的可能性,降低損失程度。如通過給予客戶銷售折扣,加速應(yīng)收款賬的回收;另一方面是采取措施增強企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。如降低產(chǎn)品成本,提高產(chǎn)品質(zhì)量,增強市場競爭力,有利于降低銷售風(fēng)險。(2) 分散風(fēng)險法。企業(yè)可通過聯(lián)營、多元化經(jīng)營來分散市場競爭的風(fēng)險。具體來講,企業(yè)可通過與其他企業(yè)聯(lián)營,利益共享,風(fēng)險共擔(dān)?;蛘叨嗤顿Y一些不相關(guān)的項目,多生產(chǎn)經(jīng)營一些不完全相關(guān)的產(chǎn)品,使高利與低利項目、旺季與淡季、暢銷產(chǎn)品與滯銷產(chǎn)品,在時間、數(shù)量方面互相補充和抵消,從而降低風(fēng)險。這種多元化經(jīng)營可以提高市場競爭能力和應(yīng)變能力,增強企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與靈活性,盡量避免在市場結(jié)構(gòu)性不景氣時,因主營產(chǎn)品被淘汰而使企業(yè)面臨巨大風(fēng)險,從而達到防范風(fēng)險的目的。(3)轉(zhuǎn)移風(fēng)險法。指企業(yè)通過某種手段將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他單位共同承擔(dān)的辦法,主要包括:一是投資社會保險。即企業(yè)通過事先向保險公司交納保險費,用于意外損失的補償,這實際是將一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司。二是簽訂長期合同。即通過簽訂長期合同,明確購銷雙方在一定期限內(nèi)的權(quán)利和義務(wù)。這種方法可將一部分風(fēng)險轉(zhuǎn)移給對方。
三是轉(zhuǎn)包經(jīng)營。即通過租賃經(jīng)營或承包經(jīng)營將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他單位或個人。(4)緩沖風(fēng)險法。通過設(shè)立償債基金、壞賬準(zhǔn)備金等,以緩解一旦遭受損失對企業(yè)造成的重大沖擊。(5)規(guī)避風(fēng)險法。若某項財務(wù)活動風(fēng)險很大,且很難正確把握經(jīng)營業(yè)務(wù)活動,要權(quán)衡利弊得失,盡量規(guī)避風(fēng)險。(6)恪守信譽法。企業(yè)籌資方式主要有商業(yè)信用和銀行借款。企業(yè)一方面可以利用商業(yè)信用獲取短期資金,但長期拖欠債務(wù),會導(dǎo)致企業(yè)信譽下降,直接影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營;另一方面是利用企業(yè)信譽通過銀行獲得貸款,但如果不能按期歸還借款,則會加大資金使用成本,加劇資金使用風(fēng)險。因此,企業(yè)在籌資過程中一定要恪守信譽,加強資金管理,防止資金危機。(7)合理分配利潤法。企業(yè)稅后利潤的分配包括向投資者發(fā)放股利和企業(yè)留存收益兩部分。這兩部分的比例要處理適當(dāng)。一方面股利發(fā)放的多少,直接影響投資者的投資積極性;另一方面留存收益的多少,直接影響企業(yè)的再投資規(guī)模和企業(yè)的技術(shù)更新改造能力。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實際,合理選擇固定股利政策、正常股利加額外股利政策等,保持企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)步發(fā)展。三、健全財務(wù)風(fēng)險機制財務(wù)風(fēng)險機制是指在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的相互聯(lián)系、相互制約的一種功能體系,是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵,也是強化企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。
企業(yè)經(jīng)營管理者可從以下三個方面控制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生:(1)對財務(wù)風(fēng)險進行事前控制。企業(yè)在實施某一方案進行決策時,既要考慮可能獲得的利益,又要兼顧風(fēng)險,通過對財務(wù)風(fēng)險的存在及其原因分析,運用概率分析法、風(fēng)險決策法、彈性預(yù)算法等,制定留有余地的管理辦法,保證發(fā)生意外時企業(yè)能有效應(yīng)對。(2)對財務(wù)運行過程進行事中控制。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,運用定量分析和定性分析法,計算、監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險狀況,及時采取相應(yīng)措施,控制出現(xiàn)的偏差,有效遏制不良事態(tài)的發(fā)展,將風(fēng)險降到可以控制的程度,減少經(jīng)濟損失,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行。如研究賒銷賬款的情況,確定回收辦法,加速資金回籠。(3)對財務(wù)風(fēng)險進行事后控制。對于已經(jīng)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險,要建立風(fēng)險檔案,從中吸取教訓(xùn),以避免同類風(fēng)險的再次發(fā)生;對于已經(jīng)發(fā)生的損失,應(yīng)及時消化處理,若長期掛賬,勢必給企業(yè)今后的發(fā)展留下隱患。
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中,由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響,財務(wù)狀況 具有不確定性,從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的 各個環(huán)節(jié)。財務(wù)風(fēng)險的存在,無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。因此,對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 的成因及其防范措施進行探討,以期降低風(fēng)險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。
1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因分析
在市場經(jīng)濟活動中,企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的,關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險的起因,才能做 到有的放矢,使自身處于不敗之地。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因很多,既有企業(yè)外部的原因, 也有企業(yè)自身的原因??傮w來看,主要有以下四個方面的原因。
1.1 企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應(yīng)
企業(yè)財務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟整體的形勢 及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等 等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因,因為這些因素存在于企業(yè)之 外,其變化對企業(yè)來說,是難以預(yù)見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財務(wù)活動,比如利 率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險,包括支付的利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng) 險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險;而中國企業(yè)大多財務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱,缺乏市場觀念和對外部 環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力,面對外部環(huán)境不利變化不能進行科學(xué)的預(yù)見,反應(yīng)滯后,措施 不力,財務(wù)風(fēng)險必然產(chǎn)生。
1.2 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂,決策缺乏科學(xué)性
企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。在中國,企業(yè)與內(nèi) 部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、 管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到 保證。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,造成應(yīng)收款 項、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán)重。在進行投資決策時不進行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證,盲目投資, 形成不良資產(chǎn)或巨額損失。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃,籌資綜合成本高,造成負(fù)債比重加大, 財務(wù)風(fēng)險增高。
1.3 內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制不健全
內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當(dāng)獨特的系統(tǒng),為使其更能充 分發(fā)揮其職能作用,企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨立的組織機構(gòu),更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點, 建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控 系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機制。即使有,其財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí) 行也不嚴(yán)格,特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一,缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度,對財經(jīng)紀(jì) 律置若罔聞,難以進行有效的約束,財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。
1.4 企業(yè)理財人員素質(zhì)不高,缺乏風(fēng)險意識
任何系統(tǒng)的運行,人都是非常重要的條件,高素質(zhì)的理財人員,更是企業(yè)不可多得的財 富。就目前的情況看,中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制 ,其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè) 判斷能力,還不能在更大程度上適應(yīng)市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。
2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范
如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,化解財務(wù)風(fēng)險,以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo),是企業(yè)財務(wù)管理的工作 重點。筆者認(rèn)為,防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,主要應(yīng)做好以下工作。
2.1 建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)
要對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行防范,首先必須準(zhǔn)確、及時地預(yù)警企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。一般來講 ,企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識預(yù)警可采用以下幾種方法。
2.1.1 建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算。由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動,就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決 于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤,對于經(jīng)營 穩(wěn)定的企業(yè),由于其應(yīng)收,應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定,因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制,是財務(wù)管理工作中特別重要一環(huán),準(zhǔn)確 的現(xiàn)金流量預(yù)算,可以為企業(yè)提供預(yù)警信號,使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn) 金流量預(yù)算,企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總,并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及 投資計劃等,以數(shù)量化形式加以表達,建立企業(yè)全面預(yù)算,預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況,以周 、月、季、半年及一年為期,建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算。
2.1.2 確立財務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對企業(yè)而言,在建立短期財務(wù)預(yù) 警系統(tǒng)的同時,還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效益、發(fā)展?jié)?力指標(biāo)最具有代表性。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo),也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利 能力看:
總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤÷資產(chǎn)平均總額
表示每一元資本的獲利水平,反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。
成本費用利潤率=營業(yè)利潤÷成本費用總額
反映每耗費一元所得利潤水平越高,企業(yè)的獲利能力越強。
對償債能力,有流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動比率過高,會使流動資金喪失再投資 機會,一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右,資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%~60%,在投資報酬率大于借款利 率時,借款越多,利越多,同時財務(wù)風(fēng)險越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分,而經(jīng)濟效率高低又直 接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中:反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
產(chǎn)銷平衡率=產(chǎn)品銷售產(chǎn)值÷工業(yè)總產(chǎn)值
對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率。這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法 對企業(yè)進行綜合評價,對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值,一個是滿意值,一個是不允許 值,設(shè)計并計算各類指標(biāo)單項功效系數(shù),運用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù),用加權(quán)算術(shù)平 均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù),用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。
然而,企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會,應(yīng)該具備采取有效措施,改變現(xiàn)金流的流量與 時間的能力,這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈 性的指標(biāo)有:用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率,到期債務(wù)本金 償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率,其中:
到期債務(wù)本金償付率=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷(本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出 )
實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下:
(資產(chǎn)-負(fù)債-待處理資產(chǎn)損失-未禰補虧損-潛虧)÷(固定資產(chǎn)凈值+在建工程+ 長期投資)
從長遠觀點看,一個企業(yè)能夠遠離財務(wù)危機,必須具備良好的盈利能力,企業(yè)對外籌資 能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標(biāo)有:
總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=(經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量+分得股利或利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息 支出+所得稅付現(xiàn))÷平均總資產(chǎn)
銷售凈現(xiàn)率=經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量÷銷售收入凈額
股東權(quán)益收益率=凈利潤÷平均股東權(quán)益
雖然,上述指標(biāo)可以預(yù)測財務(wù)危機,但從根本上講,企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的, 一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此,要權(quán)衡舉債經(jīng)營 的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率,應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比,只有前 者大于后者如何規(guī)避財務(wù)風(fēng)險,才能保證本息到期歸還,實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益;同時還要考慮債務(wù)清償能力,即 企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱;債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度??己酥笜?biāo) 有;長期負(fù)債與營運資金比,資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:
債務(wù)股權(quán)比率=平均總負(fù)債÷(平均股東權(quán)益的市場價值-無形資產(chǎn)-待處理資產(chǎn)損失 )
當(dāng)然,一個財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該具有良好的內(nèi)部控制制度以及稽核制度,否則即使最 先進的預(yù)警系統(tǒng)也得不到正常的運轉(zhuǎn)。由于各企業(yè)的組織形式、企業(yè)規(guī)模等存在差異,企業(yè) 應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況來設(shè)計符合其自身要求和特點的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。
2.2 采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略,降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的危害程度
在建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后,企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測,如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓,質(zhì)量下降,應(yīng) 收賬款增大,成本上升,要根據(jù)其形成原因及過程,指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略,降 低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險,控制風(fēng)險,接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中 控制風(fēng)險策略可進一步分類:按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制,前者指預(yù)先確定可 能發(fā)生損失,提出相應(yīng)措施,防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施,盡 量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展,利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負(fù)債經(jīng)營是企業(yè)發(fā) 展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營實例,不難得出幾點教訓(xùn):企業(yè)經(jīng)營決策失誤,盲目投資,沒有進 行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因,雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑 ,但必須以自有資金為基礎(chǔ),如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大,必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能 力強弱是對負(fù)債經(jīng)營最敏感的指標(biāo),只從償債能力看如何規(guī)避財務(wù)風(fēng)險,負(fù)債比率越低,企業(yè)償債能力越強, 但未必合理,如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù) 債經(jīng)營合理程度是不一樣的,一般是:第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右,第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右,第三產(chǎn) 業(yè)為0.7左右。
2.3 建立有效的風(fēng)險處理機制,增強抗險能力
為了有效防范可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)必須從長遠利益著眼,建立和健全企業(yè)財務(wù)風(fēng) 險防御機制。①可以通過某種手段(比如參加社會保險)將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法, 建立健全企業(yè)風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制。②可以通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資 多元化等方式及時分散和化解企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,建立健全企業(yè)風(fēng)險分散機制。③可以在選擇理 財方案時,綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險,在保證財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的前提下,建 立健全風(fēng)險回避機制。④可以建立健全企業(yè)的風(fēng)險基金和積累分配機制,及時足額的增補企 業(yè)的自有資金,壯大企業(yè)的經(jīng)濟實力,提高企業(yè)抗擊財務(wù)風(fēng)險的能力。
2.4 建設(shè)財務(wù)風(fēng)險制度文化,增強風(fēng)險防范意識
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的高效管理得益于企業(yè)上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面 上加強企業(yè)員工的財務(wù)風(fēng)險意識,打破傳統(tǒng)的風(fēng)險自我無關(guān)和自我分割管理的思想,建立起 全面整體的風(fēng)險觀,在工作中處處時時評估和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險,自發(fā)的協(xié)調(diào)和實現(xiàn)團隊化風(fēng)險控制 ,把風(fēng)險管理的觀念和行動落實到每個人的身上。同時,管理層應(yīng)致力于調(diào)查和規(guī)劃本企業(yè) 的風(fēng)險制度文化建設(shè),制度控制和文化引導(dǎo)雙管齊下,努力提升企業(yè)的風(fēng)險管理水平。要使 財務(wù)管理人員明白,財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能 會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險,必須將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員應(yīng)加強 科學(xué)決策、集體決策,擯棄經(jīng)驗決策、“拍腦門”決策等主觀決策習(xí)好,降低財務(wù)決策風(fēng)險 。
2.5 完善風(fēng)險管理機構(gòu),健全內(nèi)部控制制度
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機構(gòu)對風(fēng)險實 施及時有效的管理,只有把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)組織化運作,才能實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得 到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。企業(yè)可以單獨設(shè)立一個財務(wù)風(fēng)險管理處并配備相應(yīng)的人員 對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控,以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險,建立健全風(fēng)險控制機制。另 外,治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度弱化本身就是高風(fēng)險的表現(xiàn),因此,首先要完善公司治理結(jié)構(gòu),提 高風(fēng)險控制能力,實現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理,形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。 其次要建立監(jiān)督控制機制,特別要加強授權(quán)批準(zhǔn)、會計監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計。再次是 財務(wù)和會計應(yīng)該分設(shè),單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開,分別設(shè)置管理中心,各行其責(zé)。最后要充分發(fā)揮 內(nèi)部審計機構(gòu)和人員的作用,搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。
2.6 理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系,做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一
為防范財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。各部門要明確其在企業(yè)財務(wù)管理 中的地位、作用、職責(zé)及被賦予的相應(yīng)權(quán)力,做到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé)。另外,在利益分配 方面,企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益,以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正做到責(zé)、 權(quán)、利相統(tǒng)一。
綜上所述,企業(yè)只有從這幾方面入手做好對財務(wù)風(fēng)險的防范。
如何防范財務(wù)風(fēng)險 - —— 2、建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),編制現(xiàn)金流量預(yù)算.由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動,就短期而言,企業(yè)能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出. 3、確立財務(wù)分析指標(biāo)體系,建...
怎樣做好財務(wù)風(fēng)險防范措施 - —— 對財務(wù)風(fēng)險與不確定性進行的研究,從而使企業(yè)以最有效率、最富有成效的方式,實現(xiàn)其目標(biāo)和使命.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的重點是對可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機進行有效的分析和防范,最終使企業(yè)成為一個可持續(xù)經(jīng)營、可持...
如何有效的防范和杜絕企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 - —— 防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,主要應(yīng)做好以下工作: 1、通過認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力.建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng),以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境.即是說,應(yīng)制...
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施有哪些 - —— 一、并購前的財務(wù)風(fēng)險及防范 并購企業(yè)在并購計劃實施之前,需要選擇并購的目標(biāo)企業(yè)和具體的并購方式,因此,并購前的風(fēng)險主要是這兩個選擇所造成的風(fēng)險. 1.在市場經(jīng)濟條件下,企業(yè)作為獨立的經(jīng)濟主體,其選擇的...
加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范和控制措施分別有哪些? - —— 也就是說,財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移,人們無法回避它,也無法消除它,只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險,進而避免風(fēng)險.二是全面性.即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié),在資金籌集、資金運用、資金積累...
如何有效控制財務(wù)風(fēng)險 - —— 財務(wù)風(fēng)險控制 當(dāng)企業(yè)銷售利潤率和銷售收入確定的情況下,即息稅前利潤確定的情況下,控制財務(wù)風(fēng)險的方法只有控制負(fù)債的數(shù)額,即控制企業(yè)負(fù)擔(dān)的利息費用數(shù)額.首先確定臨界點的利息費用,臨界點的利息費用=息稅前利潤.其次將臨界點...
請問淺論企業(yè)如何防范財務(wù)風(fēng)險 - —— 財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動中,由于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的財務(wù)收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性.如市場價格的不穩(wěn)定、供求關(guān)系的變化、國...
如何控制和防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 - —— 1、提高風(fēng)險防范意識企業(yè)管理者和財務(wù)管理人員是財務(wù)風(fēng)險的主要應(yīng)對主體,加之風(fēng)險存在于財務(wù)管理的每個方面,所以作為企業(yè)財務(wù)管理人員,無論是一般的員工還是領(lǐng)導(dǎo)階層,都應(yīng)當(dāng)樹立強烈的風(fēng)險防范意識.企業(yè)管理者和財務(wù)管理人...
企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范 - —— 摘要:企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程,財務(wù)風(fēng)險是一種信號,通過它能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況,因此要求企業(yè)經(jīng)營者要進行經(jīng)常性財務(wù)分析,樹立風(fēng)險意識,建立有效的風(fēng)險防范處理機制,加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制,防范財...
如何規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題 - —— 規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可以從以下方面入手: 1、樹立風(fēng)險意識,建立有效的風(fēng)險防范處理機制 . 2、舉債經(jīng)營方面提出對策 . 3、企業(yè)投資方面提出對策 . 4、培養(yǎng)經(jīng)營者的財務(wù)風(fēng)險意識,高財務(wù)管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì) . 5、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立 . 財務(wù)風(fēng)險是指公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險.財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險,而不可能完全消除風(fēng)險.
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