財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施包括哪些(證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理)

一、證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于證券公司破產(chǎn)或市場(chǎng)交易系統(tǒng)混亂導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)連鎖倒閉的現(xiàn)象,對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)都會(huì)造成連鎖反應(yīng),嚴(yán)重影響了投資者的投資信心,對(duì)證券公司造成嚴(yán)重?fù)p失。

(二)操作風(fēng)險(xiǎn)

由于證券公司缺乏必要技術(shù)支持,或是在交易管理系統(tǒng)中存在正確的操作,導(dǎo)致證券公司財(cái)務(wù)損失。操作風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:證券公司內(nèi)部失控引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),包括風(fēng)險(xiǎn)限額超出、業(yè)務(wù)人員操作生疏、交易欺詐、越權(quán)交易等;在交易指令、定價(jià)、結(jié)算、交易能力等方面出現(xiàn)問(wèn)題,導(dǎo)致證券公司財(cái)務(wù)損失;證券公司技術(shù)或硬件出現(xiàn)問(wèn)題,無(wú)法準(zhǔn)確有效地處理財(cái)務(wù)信息,進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)法律風(fēng)險(xiǎn)

合同無(wú)法執(zhí)行或合同一方出現(xiàn)越權(quán)行為而導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)受到損失稱(chēng)為法律風(fēng)險(xiǎn),合同本身非法或合同一方無(wú)權(quán)簽訂也會(huì)造成法律風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短,不具備完善的法律法規(guī),法律風(fēng)險(xiǎn)比較嚴(yán)重。

(四)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

由于交易不活躍導(dǎo)致交易無(wú)法按照市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行,或是現(xiàn)金流無(wú)法滿足債務(wù)支出需求,造成嚴(yán)重?fù)p失,這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)具備較強(qiáng)的流動(dòng)性。證券持有者在沖抵、套期保值、變賣(mài)、轉(zhuǎn)手等環(huán)節(jié)中無(wú)法正常進(jìn)行,都是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)。

(五)信用風(fēng)險(xiǎn)

在合同雙方貸款、結(jié)算、交易等過(guò)程中,其中一方?jīng)]有按照合同要求兌現(xiàn)承諾,使公司造成嚴(yán)重?fù)p失,將這種情況稱(chēng)之為信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)在高負(fù)債金融機(jī)構(gòu)中比較常見(jiàn)。在證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中,包括擔(dān)保協(xié)議、借款協(xié)議、承銷(xiāo)協(xié)議等合約都可能引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

(六)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于市場(chǎng)系統(tǒng)因素波動(dòng)不利導(dǎo)致證券公司遭受損失,進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),直接影響了證券公司的正常發(fā)展。市場(chǎng)流動(dòng)性變動(dòng),金融產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、收益曲線變動(dòng),股息風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)引起市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在二級(jí)證券市場(chǎng)比較常見(jiàn),包括絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)兩種形式。

二、證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題

(一)治理結(jié)構(gòu)缺陷

目前,由于我國(guó)大多數(shù)證券公司逐漸向股份公司或有限責(zé)任制公司轉(zhuǎn)型,而國(guó)有企業(yè)色彩仍然存在與實(shí)際運(yùn)作中。一般情況下,由政府部門(mén)任命證券公司高層管理人員,對(duì)高層管理人員缺乏適當(dāng)?shù)募s束方式,導(dǎo)致高層管理人員獨(dú)裁專(zhuān)斷,憑借個(gè)人利益影響了整個(gè)證券公司的利益。

(二)組織機(jī)構(gòu)虛設(shè)

盡管證券公司成立有專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén),但在實(shí)際情況中風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)很難發(fā)揮出應(yīng)有的作用,高層管理人員凌駕于風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)之上,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制組織機(jī)構(gòu)形同虛設(shè)。

(三)管理制度缺乏

在證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)節(jié)中,存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要原因在于證券公司缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度,無(wú)法有針對(duì)性地對(duì)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行管理控制,產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患,最終形成嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),影響了證券公司的正常經(jīng)營(yíng)。同時(shí),在風(fēng)險(xiǎn)管理制度的執(zhí)行方面還存在嚴(yán)重的問(wèn)題,風(fēng)險(xiǎn)管理制度不受管層管理人員重視,執(zhí)行缺乏有效支持,無(wú)法杜絕即將到來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)管理手段落后

在我國(guó)證券公司中,主要由高層管理人員實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的定性和分析,一般情況下是由高層管理人員憑經(jīng)驗(yàn)實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和分析,缺乏有效的管理方法,導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益嚴(yán)重。

三、證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

(一)拓展融資渠道

證券公司在拓展融資渠道時(shí),需要積極發(fā)行中長(zhǎng)期債券,為證券公司提供穩(wěn)定資金來(lái)源。隨著市場(chǎng)監(jiān)管政策逐漸放寬,在抓緊行業(yè)創(chuàng)新機(jī)遇的同時(shí),有效加快轉(zhuǎn)型步伐,使業(yè)務(wù)平臺(tái)和服務(wù)模式多元化,增強(qiáng)對(duì)各業(yè)務(wù)的投入,確保證券公司保持穩(wěn)定發(fā)展。當(dāng)證券公司出現(xiàn)資金短缺問(wèn)題時(shí),可采取發(fā)行短期融資券、同業(yè)拆解等方式緩解資金短缺問(wèn)題。例如,某證券公司在發(fā)行中長(zhǎng)期債券后,取得了穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源,公司資本實(shí)力也逐漸增強(qiáng),資產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)減少。該證券公司通過(guò)發(fā)行大額中長(zhǎng)期債券,降低了負(fù)債總額中流動(dòng)負(fù)債的比例,實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。

(二)創(chuàng)新公司業(yè)務(wù)

由于全球經(jīng)濟(jì)逐漸下行,證券公司長(zhǎng)期處于低谷狀態(tài),我國(guó)證券行業(yè)盈利困難,證券公司需要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)變盈利模式,拓寬收入來(lái)源。證券公司在面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)時(shí),同時(shí)也面臨著較大的發(fā)展機(jī)遇。證監(jiān)會(huì)于2012年推行了大量創(chuàng)新措施,旨在促進(jìn)證券行業(yè)改革和創(chuàng)新發(fā)展。例如,某證券公司主要經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和投資銀行業(yè)務(wù),在近幾年公司營(yíng)業(yè)收入比重中超過(guò)50%,存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。直至2014年,該證券公司在股指期貨套利和融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上收入占比達(dá)到15%,為此,該證券公司加快了開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進(jìn)速度,通過(guò)對(duì)盈利模式和盈利結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,有效降低了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下由于收入結(jié)構(gòu)不均衡所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)完善內(nèi)部管控

在經(jīng)營(yíng)監(jiān)督環(huán)境、經(jīng)營(yíng)單位以及業(yè)務(wù)規(guī)模不斷轉(zhuǎn)變的條件下,證券公司需要面臨全新的挑戰(zhàn)。完善內(nèi)部管控制度,能夠有效避免產(chǎn)生新的財(cái)務(wù)危機(jī)。公司管理層應(yīng)高度重視內(nèi)部管控部門(mén)的報(bào)告和建議,有效解決內(nèi)部管控過(guò)程中存在的問(wèn)題,最大限度降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如,在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求逐漸放開(kāi)的環(huán)境下,某證券公司積極開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù),面對(duì)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)中可能產(chǎn)生的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),該證券公司以“合法合規(guī),審慎經(jīng)營(yíng)”為原則,積極尋找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效方法,并制定有針對(duì)性的內(nèi)部控制制度,確保在審批新業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的過(guò)程中保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎。

(四)提升管理水平

證券公司在全新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,所需面臨的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)逐漸增多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施包括哪些,在堅(jiān)持公司發(fā)展目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略的前提下,提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平,為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供有效應(yīng)對(duì)方法。證券市場(chǎng)波動(dòng)性較大,公司編制的財(cái)務(wù)預(yù)算可能與未來(lái)市場(chǎng)存在較大的差異,使預(yù)算編制變得困難,影響了證券公司的管理決策,產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。完善預(yù)算評(píng)價(jià)體系,能夠提升預(yù)算管控能力財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施包括哪些,有效降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如,某證券公司對(duì)預(yù)算完成情況評(píng)價(jià)方法進(jìn)行研究,有效區(qū)分了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的可控因素和不可控因素,并對(duì)各市場(chǎng)因素進(jìn)行充分考慮,對(duì)預(yù)算執(zhí)行合理評(píng)價(jià),實(shí)現(xiàn)了公司財(cái)務(wù)預(yù)算的動(dòng)態(tài)管控。該公司同時(shí)提升了預(yù)算系統(tǒng)功能,實(shí)現(xiàn)對(duì)預(yù)算編制的靈活控制,增強(qiáng)了預(yù)算評(píng)價(jià)體系功能,為公司可能面對(duì)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供有效應(yīng)對(duì)措施,確保公司能夠持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

證券公司在管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),需全面考慮公司可能面對(duì)的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等,并對(duì)其產(chǎn)生充分的了解。在管理過(guò)程中,拓展融資渠道、創(chuàng)新公司業(yè)務(wù)、完善內(nèi)部管控、提升管理水平,這些都是證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效措施,共同保障了證券公司的經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)證券公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

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