財務風險管控技巧(財務杠桿效應是什么，以及財務杠桿效應產(chǎn)生的原因)

首先來跟著小編來了解金融類相關的財務杠桿效應，以及產(chǎn)生的原因，大家要認真的去聽，誰也不能掉隊。

財務杠桿效應是什么

財務杠桿效應是由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動的時候，另一相關變量會以較大的幅度變動的的現(xiàn)象。也就是在指企業(yè)運用負債籌資的方式的時候產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。

而財務杠桿效應實質(zhì)是由于企業(yè)投資的利潤率大于債務的利率，從債務中獲得的部分利潤轉(zhuǎn)化為權益資本，從而使權益資本的利潤率上升。但是，如果企業(yè)的投資利潤率等于或小于債務的利率，那么債務產(chǎn)生的利潤只能或不能彌補債務所需的利息，甚至用權益資本獲得的利潤也不能彌補利息財務風險管控技巧，而必須減少權益資本來償還債務，這就是財務杠桿負效應造成的損失。

財務杠桿與財務風險的關系

財務風險是指企業(yè)利用債務資金獲得財務杠桿收益時，因增加破產(chǎn)機會或普通股每股收益大幅變動的機會而帶來的風險。財務杠桿會增加財務風險。企業(yè)借款比例越大，財務杠桿效應越強，財務風險越大。財務杠桿與財務風險的關系可以通過計算和分析不同資金結構下的普通股每股利潤及其標準差和標準差率來檢驗。

正面

1.利息稅信用效應

一方面，債務超過股權資本的最重要的特征是它能給企業(yè)優(yōu)惠待遇以減少納稅。也就是說，負債的利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應稅收入，增加企業(yè)價值。

2.高收入效應

債務資本和股權資本獲得相應的投資利潤。雖然債權人對企業(yè)的資產(chǎn)有優(yōu)先求償權，但他們只能獲得固定利息收入和到期本金。剩余的高額利潤全部歸股權資本所有，這提高了股權資本的利潤率。這就是負債的財務杠桿效應。

負面

1.金融危機效應

負債一方面會增加企業(yè)的固定成本，增加企業(yè)定期支付的壓力。首先，還本付息是企業(yè)必須承擔的合同義務。如果企業(yè)無法償還，也將面臨財務危機，這將增加企業(yè)的額外成本，減少企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流。

2.利益沖突效應

也就是說，過多的債務可能導致所有者和債權人之間的利益沖突。

而財務杠桿效應實質(zhì)是由于企業(yè)投資的利潤率大于債務的利率，從債務中獲得的部分利潤轉(zhuǎn)化為權益資本，從而使權益資本的利潤率上升。但是，如果企業(yè)的投資利潤率等于或小于債務的利率，那么債務產(chǎn)生的利潤只能或不能彌補債務所需的利息財務風險管控技巧，甚至用權益資本獲得的利潤也不能彌補利息，而必須減少權益資本來償還債務，這就是財務杠桿負效應造成的損失。

財務杠桿效應產(chǎn)生的原因

是計息負債引起的利息支出，這導致每股普通股稅后利潤的變化率是息稅前收益變化率的倍數(shù)。由于固定利息費用的存在，每股稅后利潤的變化率大于稅前利潤的變化率。

如果一個企業(yè)的利潤率大于利率，使用財務杠桿是可行的，這可以提高凈資產(chǎn)的收益率。如果一個企業(yè)的利潤率低于利率，這是不可行的。利息支出將導致收益率凈資產(chǎn)的減少。嚴格來說，凈資產(chǎn)是用來償還債務的。

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