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ipo審核速度放緩(創(chuàng)業(yè)板ipo財務(wù)條件的審核)

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IPO審核速度放緩一個月后,按照原計劃,有5家企業(yè)在7月10日上會,這也使得IPO審核提速跡象再現(xiàn)。審核結(jié)果顯示,IPO從嚴(yán)審核之勢依舊,發(fā)審委仍對毛利率等細(xì)節(jié)性問題予以重點關(guān)注。IPO審核放緩背景下,近日出現(xiàn)部分次新股遭遇過度炒作。在業(yè)內(nèi)人士看來,IPO審核提速或?qū)⑹勾涡鹿沙醋鳠崆橛兴禍亍?/p>

IPO審核或提速

根據(jù)安排,加之在上會前夕取消審核的浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司,共有5家企業(yè)計劃在7月10日發(fā)審委召開的2018年第97次、第98次會議上接受審核。單日5家上會的情況使得IPO審核提速跡象再現(xiàn)。需要指出的是,這也是繼5月22日之后,時隔一個半月,再次出現(xiàn)單日IPO審核企業(yè)數(shù)量超過3家的情況。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,剛剛過去的6月,IPO審核數(shù)量環(huán)比明顯下降,單日審核數(shù)量也相應(yīng)地出現(xiàn)縮減現(xiàn)象。相較4月,這種跡象則更為明顯。

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具體來看,整個6月,除去原定于在6月19日進(jìn)行CDR審核的小米集團(tuán),發(fā)審委共審核了9家企業(yè)。5月,根據(jù)最初的安排,有16家企業(yè)計劃接受上會審核。而在4月,則有19家企業(yè)原定上會。不難看出,6月IPO企業(yè)上會數(shù)量明顯減少。

而從單日審核的IPO企業(yè)數(shù)量來看,6月IPO審核放緩跡象則更為明顯。數(shù)據(jù)顯示,整體來看,6月中單日審核數(shù)量最多的一天為6月5日,而在這一天也僅有3家企業(yè)計劃上會。另外,在6月12日、6月21日、6月26日這三天IPO審核企業(yè)數(shù)量均為2家,6月19日則原計劃只有小米集團(tuán)一家企業(yè)接受上會審核。反觀5月,單日審核企業(yè)的數(shù)量則以3家及以上居多。其中,僅在5月15日以及5月29日兩天,IPO審核企業(yè)數(shù)量為2家。5月3日、5月8日、5月22日三天發(fā)審委原計劃審核的企業(yè)數(shù)量則分別為3家、4家、5家。實際上,在近期IPO審核存在放緩跡象的同時,證監(jiān)會核發(fā)的IPO批文數(shù)量也明顯下降。數(shù)據(jù)顯示,近兩周,證監(jiān)會核發(fā)的IPO企業(yè)均為1家。

細(xì)節(jié)仍是審核重點

IPO審核雖然出現(xiàn)提速跡象,不過嚴(yán)把上市關(guān)一直是發(fā)審委堅持的理念,細(xì)節(jié)依舊是審核重點。

根據(jù)7月10日晚間證監(jiān)會官網(wǎng)披露的審核結(jié)果顯示ipo審核速度放緩,除去取消審核的一家企業(yè),當(dāng)日上會審核的4家企業(yè)中,廣東頂固集創(chuàng)家居股份有限公司、鵬鼎控股(深圳)股份有限公司(以下簡稱“鵬鼎控股”)、上海雅運(yùn)紡織化工股份有限公司(以下簡稱“雅運(yùn)股份”)3家企業(yè)首發(fā)均獲得通過,而國安達(dá)股份有限公司(以下簡稱“國安達(dá)”)則未能如愿獲得A股的入場券。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,自大發(fā)審委履職以來,關(guān)于IPO審核方面的一個變化就是不再以業(yè)績?yōu)橥?,而是更加關(guān)注企業(yè)的細(xì)節(jié)性問題。從證監(jiān)會公開披露的信息來看,首發(fā)被否的國安達(dá)亦遭到發(fā)審委更多細(xì)節(jié)性的詢問。其中,毛利率問題是證監(jiān)會關(guān)注的焦點之一。根據(jù)招股書顯示,主要從事自動滅火裝置的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的國安達(dá)經(jīng)銷與直銷并舉,經(jīng)銷收入占比較高,綜合毛利率較高且顯著高于同行業(yè)公司。為此,在發(fā)審委會議上,發(fā)審委要求國安達(dá)說明毛利率顯著高于同行業(yè)公司的原因及合理性等問題。

雖然鵬鼎控股與雅運(yùn)股份順利通過IPO的審核,不過,毛利率同樣遭到發(fā)審委重點關(guān)注。其中,發(fā)審委要求鵬鼎控股說明公司毛利率與同行業(yè)可比上市公司存在差異的原因及合理性。而雅運(yùn)股份的經(jīng)銷毛利率與直銷毛利率、內(nèi)銷毛利率和外銷毛利率存在較大差異的原因及合理性也遭到發(fā)審委問詢。

除毛利率外,募投項目合理性、客戶集中度問題、客戶與供應(yīng)商重疊問題、關(guān)聯(lián)交易等問題也是發(fā)審委在7月10日的審核中重點關(guān)注的問題。

次新股炒作恐降溫

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在IPO審核放緩的背景之下,近期,次新股的炒作熱情逆勢高漲。而在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來,目前出現(xiàn)的IPO審核提速跡象,對于次新股的炒作熱情或會有一定的抑制作用,勢頭可能會因此開始減弱。

縱觀近期二級市場,不乏一些次新股遭遇炒作的情況。諸如,5月23日上市的欣銳科技,在連續(xù)斬獲14個“一”字漲停板并于6月12日開板后,僅時隔8個交易日,該公司股價就在6月25日-7月2日連拉6個漲停板。而發(fā)行價為11.65元/股的欣銳科技,在此后的7月4日,盤中出現(xiàn)上市以來的股價最高點101.83元/股。在此期間,欣銳科技股價也一路暴漲。東方財富數(shù)據(jù)顯示ipo審核速度放緩,5月23日-7月4日,欣銳科技累計漲幅達(dá)到441.68%,而在此期間大盤則下跌16.07%。

無獨有偶,5月17日上市的福達(dá)合金在6月7日打開漲停板后,同樣在近期遭遇瘋狂炒作。東方財富數(shù)據(jù)顯示,7月4日-10日,福達(dá)合金已連續(xù)5個交易日漲停,累計漲幅61.06%。為此,7月11日,福達(dá)合金還發(fā)布風(fēng)險提示公告稱,截至7月10日,公司市盈率水平顯著高于電氣機(jī)械和器材制造業(yè)行業(yè)市盈率。同時提醒投資者,公司存在主要客戶集中度較高、存貨水平較高的情況。

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北京一名不愿具名的私募人士對北京商報記者表示,次新股在開板之后仍然遭遇炒作的內(nèi)在邏輯之一就是新股的稀缺性。如今,在IPO審核出現(xiàn)提速跡象的背景下,次新股炒作熱情就可能出現(xiàn)降溫的情況。數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入7月之后,欣銳科技的股價開始出現(xiàn)回落。7月5日-10日,該公司股價累計跌幅為8.21%。

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