公募基金展開史上首次費率下調(diào)改革行動

7月8日上午,多家基金公司包括易方達、廣發(fā)、興證全球等發(fā)布了公告,宣布將降低其旗下部分產(chǎn)品的管理費及托管費。這些產(chǎn)品主要包括管理費超過1.2%的主動權(quán)益類基金以及其他管理費較高的品種。

 

從7月10日開始,所有公募基金公司新注冊產(chǎn)品的管理費不得高于1.2%,托管費不得高于0.2%。此次降費措施是全行業(yè)范圍內(nèi)的調(diào)整,首批降費的公司是規(guī)模排在前20的主動權(quán)益類機構(gòu)。對于尚未降費的中小型基金公司和現(xiàn)有產(chǎn)品,將爭取在今年年底之前進行調(diào)整。

 

據(jù)了解,中國證券監(jiān)督管理委員會啟動的公募基金費率改革工作包括以下措施:堅持以固定費率產(chǎn)品為主,推出更多浮動費率產(chǎn)品,包括與基金規(guī)模掛鉤和與基金業(yè)績掛鉤的產(chǎn)品;降低主動權(quán)益類基金的費率水平;降低公募基金的證券交易傭金費率。這些改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī),預(yù)計將在2023年底之前完成;規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)的收費,預(yù)計將在2024年底之前完成;完善公募基金行業(yè)的費率披露機制。證監(jiān)會相關(guān)部門負責(zé)人表示,證監(jiān)會將始終堅守公募基金行業(yè)的發(fā)展利益,持續(xù)推進該行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。隨著這些改革措施逐步實施,公募基金的收費模式將不斷優(yōu)化。一項研究認為,到2025年,主動權(quán)益類基金的管理費率將較2022年下降約26%。

 

主動權(quán)益類基金主要包括普通股票型基金和混合型基金中的偏股型產(chǎn)品。由于這些基金需要投入更多的主動管理資源,所以其費率相對較高。數(shù)據(jù)顯示,截至2023年7月7日,全市場共有18599只公募基金產(chǎn)品(不同份額分開統(tǒng)計),平均管理費為0.84%。其中,管理費超過1.2%的基金類型包括QDII基金、普通股票型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金。具體產(chǎn)品明細顯示,目前管理費超過1.2%的基金還包括1372只靈活配置型基金,以及少量的偏債混合型基金和增強指數(shù)型基金。

 

目前,管理費超過1.2%的主動權(quán)益類基金約有六千只,總規(guī)模達到4.7萬億元。根據(jù)多家基金公司的調(diào)整情況,少量高費率的非主動權(quán)益品種也相應(yīng)降低了費率。這次降費措施中,首先降費的是規(guī)模較大的主動權(quán)益基金公司。

 

此次調(diào)整基金管理費和托管費后,將對各方產(chǎn)生何種影響?

 

據(jù)數(shù)據(jù)顯示,目前主動權(quán)益類基金的平均管理費水平不到1.5%,此次下調(diào)的幅度也不到20%。而一些收取固定管理費的主動權(quán)益類基金的管理費甚至超過2%,調(diào)整幅度也遠高于同類基金。從基金投資者的角度來看,投資主動權(quán)益基金的成本將從平均1.74%(管理費和托管費的平均值)下調(diào)至1.4%,降幅約為20%。這意味著每年將節(jié)省0.34%的費用,每1萬元的投資將節(jié)省34元,100萬元的投資將節(jié)省3400元。

 

盡管基金投資者短期內(nèi)可能不會明顯感受到這些節(jié)省費用,但對基金管理人來說,這次調(diào)整可能會帶來較大的影響。行業(yè)統(tǒng)一將管理費下調(diào)至1.2%后,預(yù)計將減少140億元的收入;而托管費下調(diào)至0.2%后,預(yù)計將減少約21億元的收入。

 

從絕對數(shù)值上看,預(yù)計管理費總收入下降最高可超過10億元。相較于去年年底的管理費總額,不考慮今年上半年規(guī)模變動的影響,這次調(diào)整將對大型基金公司的管理費總收入造成約10%左右的影響。一些以主動權(quán)益類基金為主打的大型基金公司將受到更為明顯的影響。此外,對于以主動權(quán)益類基金為主的中小型基金公司來說,影響也較大。


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