一個(gè)公司在選擇上市時(shí)的考慮因素不外乎以下幾點(diǎn):
1. 法律障礙:這里需要考慮的是從法律法規(guī)的角度來考慮,上市的過程是不是可行,包括公司架構(gòu)、財(cái)務(wù)及稅務(wù)規(guī)范性、環(huán)保審查等等。比如說財(cái)務(wù)及稅務(wù)的規(guī)范性角度來講納斯達(dá)克上市條件,很多民營企業(yè)在稅收方面多少存在點(diǎn)問題,一般中國證監(jiān)會(huì)會(huì)要求你把所有的稅補(bǔ)齊才算數(shù),而且如果超期無法補(bǔ)的情況下這一年的業(yè)績還不一定可以用,但是如果去境外上市,common practice是只要你預(yù)提了這塊負(fù)債,并且在利潤表當(dāng)中充分反映即可以過關(guān);
2. IPO過程所花費(fèi)的時(shí)間及費(fèi)用:中國證監(jiān)會(huì)的審核可謂相當(dāng)嚴(yán)格,他把所有能審核的不能審核的全部審了一遍,然后把該他問不該他問的問題全部問了一遍,整個(gè)過程是相當(dāng)?shù)恼垓v,而SEC只要你的sponsor, auditor, lawyer說你沒問題了,基本上你就可以了,整個(gè)時(shí)間會(huì)大大縮短。
費(fèi)用方面,主要是向各中介機(jī)構(gòu)支付的專業(yè)服務(wù)費(fèi)用,如果考慮去美國IPO,需要支付的費(fèi)用可能會(huì)略高,但是相對于募資總額來講還是可以接受的;
3. IPO完成后所獲得的企業(yè)估值:比較有趣的是,雖然全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)高度融合,投資者之間的交流意思非常迅速,但是同一個(gè)行業(yè),在各個(gè)市場所獲得的估值水平亦有可能是不一樣的(尤其是還要考慮中國這么奇葩的市場)。那么實(shí)際控制人就需要考慮公司所處的行業(yè)是否適合這個(gè)市場,才能決定是否去這個(gè)市場IPO。比如說互聯(lián)網(wǎng)或其他高科技行業(yè),由于其行業(yè)特征,在A股根本就不符合上市的條件,而且目前來看A股的投資人亦不會(huì)玩這類股票,所以顯然是不適合在A股IPO的。
最后想說的是納斯達(dá)克上市條件,前幾年很多企業(yè)掀起了赴美上市的熱潮,但是最近的“中國概念股危機(jī)”卻放緩了中國赴美上市的腳步,我相信財(cái)務(wù)造假是引起此次危機(jī)的一個(gè)重要原因,但是另外一個(gè)很重要的原因其實(shí)是投資人的不認(rèn)可,畢竟你一個(gè)中國企業(yè),大部分的生意都在中國做,老美對你的公司了解多少呢,老美對你公司的認(rèn)可有多高呢,咱的主流還是A股或者港股,您說對吧!
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