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一、主板市場（一般市場）

1.定義：

指傳統(tǒng)意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。我國主板市場主要有上海證券交易所（企業(yè)股票代碼以600開頭）和深圳證券交易所（企業(yè)股票代碼以000開頭）。

2、上市條件：

（1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)已向社會公開發(fā)行。

（2）發(fā)行人最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬，最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元，或者最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元；

（3）發(fā)行前股本總額不少于人民幣三千萬元。

（4）向社會公開發(fā)行的股份不少于公司股份總數(shù)的25%；如果公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例不少于10%。

（5）發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。原國有企業(yè)依法改組而設(shè)立的，或者在《中華人民共和國公司法》實(shí)施后新組建成立的公司改組設(shè)立為股份有限公司的，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，成立時間可連續(xù)計算。

（6）公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載；

（7）最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)等)占凈資產(chǎn)的比例不超過20%；

（8）最近三年內(nèi)公司的主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化；

（9）最近三年內(nèi)公司的董事、管理層未發(fā)生重大變化；

（10）國家法律、法規(guī)規(guī)章及交易所規(guī)定的其他條件。

3.退市條件：

（1）連續(xù)4年虧損。

（2）凈資產(chǎn)2年連續(xù)為負(fù)。

（3）營業(yè)收入連續(xù)4年低于1000萬元。

（4）未改正財務(wù)會計報告中的重大差錯或虛假記載。（5）成交量(A股):連續(xù)120個交易日(不包含公司股票停牌日)實(shí)現(xiàn)的累計股票成交量低于500萬股。

（6）收盤價(A股):連續(xù)20個交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤價均低于股票面值。

（7）交易所對上市公司股票作出實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市決定等。

二、中小板(二板市場）

1.定義：指在主板市場之外專門為中小企業(yè)和新興公司（主要是高新技術(shù)企業(yè)）提供權(quán)益資本籌集途徑的證券市場。中小板市場是相對于主板市場而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市，中小板是深圳主板市場的一個分支板塊，企業(yè)股票代碼以002為開頭。

2.上市條件：

中小板市場上市標(biāo)準(zhǔn)直接與主板看齊。

3.退市條件：

中小板股票達(dá)到主板退市條件的，按主板條件退市。另外，《特別規(guī)定》還要增加了三大類七項退市指標(biāo)，具體包括：

第一，財務(wù)類指標(biāo)，增加了股東權(quán)益為負(fù)和異常審計報告兩項指標(biāo)。根據(jù)《特別規(guī)定》：如果公司年度報告顯示股東權(quán)益為負(fù)值，或者被注冊會計師出具否定意見的審計報告，或者被出具了無法表示意見的審計報告而且本所認(rèn)為情形嚴(yán)重的。實(shí)施退市風(fēng)險警示；如果下一個會計年度仍然沒有好轉(zhuǎn)，則公司股票將被暫停上市；再過半年，如果中期報告審計結(jié)果顯示仍然沒有明顯好轉(zhuǎn)，就被終止上市。

第二，規(guī)范類指標(biāo)，增加了資金占用、多次受到交易所公開譴責(zé)和高比例擔(dān)保三項指標(biāo)。根據(jù)《特別規(guī)定》，如果公司對外擔(dān)保余額(合并報表范圍內(nèi)的公司除外)超過1億元并且占凈資產(chǎn)值的100%以上。或者公司控股股東及其他關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金余額超過2000萬元或者占凈資產(chǎn)值的50%以上，實(shí)行退市風(fēng)險警示。如果下一個會計年度仍然沒有好轉(zhuǎn)，暫停上市；再過半年，如果經(jīng)審計的中期報告仍然沒有明顯改善，予以退市。另外，如果公司在二十四個月內(nèi)受到本所公開譴責(zé)兩次，將實(shí)施退市風(fēng)險警示；如果在其后十二個月內(nèi)再次受到本所公開譴責(zé)，暫停上市；其后十二個月內(nèi)再次受到本所公開譴責(zé)中小企業(yè)上市條件，終止上市。

第三，市場類指標(biāo)，增加了股票價格和成交量兩項指標(biāo)。連續(xù)二十個交易日內(nèi)中小企業(yè)上市條件，公司的股票成交價格低于面值，或者一百二十個交易日內(nèi)累計成交量低于300萬股，實(shí)行退市風(fēng)險警示；如果在一段時間內(nèi)不能得到改善，將被退市。

三、創(chuàng)業(yè)板(也稱二板市場）

1.定義：主要為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資、發(fā)展的企業(yè)，提供融資途徑和成長空間。在深圳證券交易所上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股票代碼以300開頭。

2.上市條件

（1）主體資格

發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司（有限公司整體變更為股份公司可連續(xù)計算）。

①股票經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)已公開發(fā)行；

②公司股本總額不少于3000萬元；公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

③公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。

（2）企業(yè)要求

①注冊資本已足額繳納，發(fā)起人或者股東用作出資的資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已辦理完畢。發(fā)行人的主要資產(chǎn)不存在重大權(quán)屬糾紛。

②最近兩年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更。

③應(yīng)當(dāng)具有持續(xù)盈利能力，不存在下列情形：

Ⅰ.經(jīng)營模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

Ⅱ.行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響；

Ⅲ.在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用存在重大不利變化的風(fēng)險；

Ⅳ.最近一年的營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；

Ⅴ.最近一年的凈利潤主要來自合并財務(wù)報表范圍以外的投資收益；

Ⅵ.其他可能對發(fā)行人持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響的情形。

3.退市條件（滿足以下任何一項退市標(biāo)準(zhǔn)，將面臨退出創(chuàng)業(yè)板的命運(yùn)）：

包括公司財報被會計師事務(wù)所出具否定意見或無法表示意見的審計報告在規(guī)定時間未能消除的;公司凈資產(chǎn)為負(fù)而未在規(guī)定時間內(nèi)消除的;公司股票連續(xù)120個交易日累計成交量低于100萬股，限期內(nèi)不能改善的。

四、新三板

1.定義：

原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ（證券交易自動報價系統(tǒng))、NET（中國證券交易系統(tǒng)有限公司設(shè)計的證券交易計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)）系統(tǒng)掛牌公司”，是全國性的非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺。新三板企業(yè)股票代碼以83為開頭。

2.上市條件：

（1）依法設(shè)立且存續(xù)（存在并持續(xù)）滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。

（2）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力。

（3）公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營。

（4）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。

（5）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)。

（6）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件。

3.退市條件（只要符合其中之一條件，將會被終止掛牌）：

（1）未在法定期限內(nèi)披露年度報告或者半年度報告并自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露年度報告或半年度報告；

（2）最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告；

（3）受到中國證監(jiān)會行政處罰并在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為，或者被中國證監(jiān)會依法移送公安機(jī)關(guān)；

（4）因欺詐掛牌受到全國股轉(zhuǎn)公司紀(jì)律處分；

(5)最近三十六個月內(nèi)累計受到全國股轉(zhuǎn)公司三次紀(jì)律處分；

(6)存在《應(yīng)用指南》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項，且最近兩個年度的財務(wù)會計報告均不能以持續(xù)經(jīng)營為編制假設(shè)，或最近兩個年度的財務(wù)會計報告均被注冊會計師出具持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見，或連續(xù)兩年被主辦券商出具了持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性的意見；

(7)不能依法召開股東大會或者不能形成有效決議，在十二個月內(nèi)不能恢復(fù)的；

(8)與主辦券商解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議，且未能在三個月內(nèi)與其他主辦券商簽署持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議的；

(9)被依法強(qiáng)制解散；

(10)被法院宣告破產(chǎn)；

(11)全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他強(qiáng)制終止掛牌情形。

五、科創(chuàng)板

1.定義

獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊制試點(diǎn)。要針對的是尚未進(jìn)入成熟期但具有成長潛力、且符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向及科技型、創(chuàng)新型特征中小和初創(chuàng)型企業(yè)。科創(chuàng)板在上海交易所，企業(yè)都是上市公司，股票（股票代碼以688開頭）可公開交易。

2.上市條件:

(1)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的發(fā)行條件；

(2)發(fā)行后股本總額不低于人民幣3000萬元；

(3)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

(4)市值及財務(wù)指標(biāo)符合本規(guī)則規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；

(5)上交所規(guī)定的其他上市條件。

3.退市條件：

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》（以下稱《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》），科創(chuàng)板上市公司可能退市的情形主要包括：

一是重大違法強(qiáng)制退市，包括信息披露重大違法和公共安全重大違法行為；

二是交易類強(qiáng)制退市，包括累計股票成交量低于一定指標(biāo)，股票收盤價、市值、股東數(shù)量持續(xù)低于一定指標(biāo)等；

三是財務(wù)類強(qiáng)制退市，即明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的，包括主營業(yè)務(wù)大部分停滯或者規(guī)模極低，經(jīng)營資產(chǎn)大幅減少導(dǎo)致無法維持日常經(jīng)營等；

四是規(guī)范類強(qiáng)制退市，包括公司在信息披露、定期報告發(fā)布、公司股本總額或股權(quán)分布發(fā)生變化等方面觸及相關(guān)合規(guī)性指標(biāo)等。